3000点保卫战又双叒叕打响了，今天民工积极布局，又加仓了。

想起上周和几个机构大佬在金融街购物中心吃喜家德水饺，印象最深的就是一位险资大佬，他告诉我们：对于明年权益资产布局，很多保险资管可能只会考虑红利类股票/基金。
这几年市场其实出现了几个变化，第一是爱知君提到过的，险资对于A股的定价权显著高于公募；第二是险资对于市场是逐年谨慎的态度，但负债端的成本却不低。
我觉得很奇怪：为啥险资越来越谨慎？买红利是不看好经济复苏吗？为什么不买微盘？
大佬说：其实说简单也简单，因为过去两年亏太多了，可以说是屡战屡败。中特估今年喊了一年，好像没什么人关注，但中特估指数（8841681.WI）今年已经涨了14%左右了，如果政策面没有特别大的转向，预期明年红利类的资产仍然会表现不错。我们保险资金是长期资金，其实本身就比较偏好高股息的红利类资产，如果长期复合年化股息率在4~5%，就可以满足负债端需求。至于为什么不买微盘股，其实我们也不是不看好，红利和微盘是一体两面的，保险的体量太大而对流动性的要求很高，而红利类股票几乎都是流动性很好的大盘蓝筹股，也很方面我们做流动性管理。还有一点就是，央企国企的基本面其实相对来说更好，这个具体你可以查下财政部数据。在央企里面找一些偏高股息的红利类资产，可能比较符合险资的审美。

我觉得未来大家要适应新的投资范式，当整体增速没那么高的时候，多看看DCF定价资产，而不是自下而上盯着PEG定价资产。
如果综合险资大佬的方向，央企+红利，有一个对标的指数是中证国新央企股东回报指数 (932039)，年初至今的收益约3%，挂钩的ETF有三个，其中只有央企红利50ETF（560700）是有对应场外联接基金的(你们不爱看代码，我就不写了)，如果投顾组合要配置场外基金，几乎没有别的选择。

我又问：买红利就买红利，为啥一定要强调央企？
大佬叹了一口气说：年底做业绩归因的时候，如果你在央企里面亏了，你可以说是体现了金融行业的功能性，肉烂在锅里；但你如果在其他赛道中亏钱了，就不好跟领导解释了。
（基金有风险，投资需谨慎，不作为投资依据）