数学家贝努瓦·曼德尔布罗特（Benoit Mandelbrot）发现在波动率中，大波动后面倾向于再出现一些大波动，小波动后面倾向于再出现一些小波动。也就是说，波动率倾向于显示出与以前的波动率数据相关 ​