#东方甄选孙东旭被免职#【开曼群岛的东方甄选和我国境内的东方甄选是什么关系？】

1.香港上市公司：东方甄选（HK.01797）注册地是开曼群岛，适用当地法律；在香港联交所上市，适用联交所相关规则。此次，罢免孙东旭的CEO职务，使其从执行董事变为非执行董事，公告等，均是在这个层面上；

2.还有一家公司：东方优选（北京）科技有限公司，注册地在北京，适用我国公司法。其法定代表人、执行董事、经理都是孙东旭，目前并未变更。

3.弄清以上两家的关系，必须明白一个概念【合约安排】，先说一下它的背景：

（1）外商投资制度：【限制】外国投资者持有电信增值业务公司50%以上的股权；【禁止】外国投资者持有从事广播/电视节目制作相关公司的股权。
而新东方集团的在线教育和电商涉及以上两个领域，故境外主体无法通过股权方式对开展这些业务的公司进行控制。

（2）于是，东方甄选（开曼群岛、香港上市）只能通过一系列的协议（而非股权）对境内实体进行控制，对应的，境内实体的利益通过合同进行输送。

4.图1，圈红部分即为境内的经营实体，董宇辉、孙东旭的劳动合同都签在最下面这家公司。关键是上面的【讯程公司】，它的股东是新东方集团：讯程公司、新东方集团和境外主体在境内设立的外商独资企业三方签订协议：

（1）将迅程公司的经营管理完全委托给外商独资企业；
（2）迅程公司的全部利润作为运营管理的报酬，全部支付给外商独资企业；
（3）新东方集团持有的迅程公司股权，质押给外商独资企业。

这样，境外主体、外商独资企业与迅程公司之间，不是股权控制，是合同控制（香港称为合约安排），但实现的效果和100%持股几无二致。

VIE架构与之类似~

5.十几年前，当我第一次知道这种架构的时候，惊叹律师的创造能力；
第一次认真学习VIE架构，应该是暴风影音国内上市的时候，还有360拆掉VIE借壳江南嘉捷上市的时候~转眼已经过去了很多年~

6.后面的配图，均来源于东方甄选2023年报，在其网站-投资者关系板块可下载