美债拍卖继续惨淡
昨日美国财政部拍卖400亿美元的七年期国债，体现需求疲软的“尾部利差”为2.2个基点，是去年11月以来最大。尾部利差主要是指美国国债拍卖过程最高可接受的收益率，与拍卖前交易商提供的预期收益率之间的利差。通常情况下，若美国国债标售过程尾部利差越高，表明美国财政部必须以高于市场利率价格吸引资金认购，意味着美债的实际认购需求弱。本次美债拍卖惨淡，是近几个月来最糟糕的美债拍卖之一，海外央行等境外投资者对长期美债“用脚投票”的逻辑依然成立，接盘侠少了，要不价格足够低，要不美联储可以继续用印钞的方式避免违约，但另一方面替代性资产（如黄金、大饼等）会继续反抗美元霸权。