第一个经验是，不追热门板块。2023年年初AI板块是最火的主题，我也观察到一些投顾组合高位加仓计算机，追逐中特股，最后结果都不够理想。当然这可能是认知的差异，但概念板块其实是不能长久的，牛市中可以看到白酒和新能源曾经一度独领风骚，但熊市里面很难有持久性特别长的板块，尤其是第一波普涨行情结束后，后面的第二波行情基本上都是拼阿尔法，押注板块的胜率并不高。少买行业基金，你的亏损可以少一半，但大家往往都是看排行榜买基金，不知不觉就买到了赌棍型基金经理的产品。
第二个经验是，更加深入理解“弱者思维”。拥有强者思维的人其实并不适合做基金投资，即便是FOF基金经理也是如此，如果有强者思维，建议直接去炒股。2023年我差不多参与了100多场基金经理路演，越深入去了解基金经理就越发现自己的浅薄无知，在很多投资领域的问题上，我们的差距是小学生和博士生的差距，普通投资者是不可能有那么多精力去做那些研究的，不如把专业的事情交给专业的人来做。有人说，现在公募基金产品都有1万多只，比股票都难选，其实没那么夸张，全市场基金经理也就3600个，剔除债券和指数基金经理，再剔除一些明显业绩不好的基金经理，可选的并不是太多，对于投顾而言，好的基金经理不会超过100个，其实没有那么难选。
第三个经验是，一定要关注量化对未来投资的影响。我持有的两个投顾组合今年持仓了部分小市值因子的基金，创造了一些超额收益，这是对风格的深入研究的结果，是了解当下市场和演绎了后续走势后的一种对冲操作，如果是没有对风格以及投资策略有研究，很多人对量化小盘可能是嗤之以鼻的态度。只有了解价值、识别风险、合理预期，才能做出适合自己的投资决策。纯主观多头未来可能干不过量化+主观，因为未来的阿尔法越来越难做，2023年，很多公募基金已经在引入AI大模型，更早之前，私募量化早就开始这么做了，在一个缺乏贝塔的时代，量化可以拿到更多的阿尔法，谁先意识到这个问题，谁就能多拿阿尔法。
如果说还做对了什么，我觉得是不轻易抄底港股。虽然过去的一年，我也一直在研究各种QDII产品，但一直没有下重手，因为我一直记得周应波的那句话：香江是一个重要的能力边界。http://t.cn/A6l34d6X