PSL又称补充抵押贷款，央行利用该货币工具将资金出借给政策性金融机构，再由政策性金融机构出借给地方，15年后三四线城市棚改去库存，主要借助的就是PSL，居民家庭由此获取一笔拆迁款，金额不足的部分再通过按揭贷款购置住房，最终促成当时三四线楼市火爆。

此举属于一次性透支消化存量住房，而在这个过程中，很多房企出于利益诉求继续大规模杠杆拿地形成新一轮庞大库存，包括宇宙房企等陷入困境均源于三四线城市大量库存难以变现。此次投放3500亿新增PSL，被不少人视为对楼市形成的重大利好，但果真如此吗？

首先，三四线城市基本完成棚改且住房供求失衡，其次，准一线和二线楼市也沦为绝对买方市场，房企继续通过新房销售回收流动性困难异常。在这个背景下，3500亿只能用于大城市城中村改造，例如深圳，一方面通过改造倒逼一部分购房需求（城中村房屋持有者），另一方面通过集中规划建设租赁住房，以缩量供给提升租金方式，将一部分潜在需求导入新房市场（城中村有潜在购房能力的租户）。

这也可以理解为楼市现状下最后一轮倒逼式需求释放，也是货币当局针对楼市最后一轮实质性刺激（倒逼出极少数需求），但和曾经那一轮波澜壮阔的棚改去库存对经济短期提振作用无法同日而语。

毕竟，目前大城市城中村可规划重建空间非常狭小，对GDP比重高达34%产业链拉动效应效果有限，且无论城投公司还是其他房企即使从中获取资金也是用于债务清偿，而非继续大规模拿地，对土地收入产生的效果大概率也微乎其微。 更重要的是，鉴于曾经城中村租户大部分是中低收入群体，指望抬高租金方式倒逼购房可能性也非常渺茫。

以上也呈现楼市现状下相关部门的无奈，只能通过极限腾挪中强 创造出极少部分需求，鉴于此，今年楼市是否能重归繁荣呢？相信大家自有判断。