【#煤炭板块为何连续五年上涨#】尽管过去三年沪指从3700点回落至3000点以下，但煤炭板块却连续三年上涨。2021年申万煤炭行业指数上涨39.6%，2022年申万煤炭行业指数上涨10.95%，2023年申万煤炭行业指数上涨4.12%。除了煤炭行业外，其他行业在大盘连续下行的情况下都很难连续上涨。煤炭行业不仅在过去三年连续上涨，而且在2019年和2020年也均录得小幅上涨。
在长期投资煤炭行业的投资者看来，煤炭行业的龙头股符合价值投资所追求的业务简单易懂、现金流充沛、对股东友好、回报可靠等特点。作为基础性能源行业，煤炭的消费总量在整个“十四五”期间仍旧处于小幅增长中，未来即使“碳达峰”之后，煤炭作为化工原料依然非常具有价值。
5年前当投资者提及煤炭行业都忍不住一脸嫌弃，但市场却给大多数投资者开了一个玩笑，貌似“丑陋”的被人嫌弃的煤炭行业给投资者带来了丰厚的回报，经历住了三年市场下跌的考验。
在A股长期投资煤炭股的投资者们看来，投资应该建立在算得清账的坚实基本面之上，而不是建立在“星辰大海”的前景想象之上。如果一项投资建立在仅靠分红就能回本的基础上，则无论股市趋势如何变化，投资都很难亏损。但如果将投资建立在前景的基础上，投资则具有脆弱性，长期缺乏现金流和估值过高的企业，一旦市场冷却下来股价容易塌方式下跌。
长期投资煤炭的价投大佬张尧在2018年重仓煤炭股时，给出了定性和定量的双重判断，“从定性上来说，就是买入经营上有竞争优势的好公司，好公司就是其商业模式可以形成大量自由现金流；估值上也要有绝对优势，我最常用的标准是3～5年现金流回本，即3～5倍PE。”实业投资与股票投资的原则是相通的。
伊泰集团创始人张双旺曾对日斗投资王文说过一句非常本质的话，“投资就是分钱”。日斗投资也是长期重仓煤炭股，“高现金流、高分红、低估值、可持续”是其买入股票的四大原则。”（券商中国）