由于日本长期的低生育率，其人口规模和人口老龄化程度不断恶化；创业和创新活力的缺失，使得日本在高科技创新的竞争中被美国和其他新兴国家击败。老龄化社会的影响会自我强化，因为相对庞大的老年人占据公司的高级管理职位，年轻人晋升速度和创业活力下降。把日本经济长期低迷归咎于汇率问题或资产负债表衰退，这是误读日本经济的问题，可能忽视了更加重要的低生育率问题。虽然积极的财政和货币政策能够起短期的作用，但长期无助于解决低生育率引起的创新力不足和投资需求问题。

 中国要避免重蹈日本经济的覆辙，需要出台大力支持生育的政策以提高生育率。对未来人口快速下降的预期，也抑制了房地产等行业投资需求。要想缓解这些问题，我们的建议是给有孩子的家庭发钱。此举可以减轻育龄家庭的生育养育和教育负担，实现提升生育率的目标，这其实是对未来人力资源的投入，也是回报最好的投资。短期可以扩大消费和提振经济，创造更多的就业机会，长远来看，也有利于提升中国的创新力和竞争。