#AllinPod# E161: 美国战略石油储备

去年以来中东的不稳定让油价又成为焦点。讨论油价必然绕不开美国战略石油储备 Strategic Petroleum Reserve（SPR）。

SPR上一次登上头条还是21年美国通胀见顶期间拜登政府释放SPR来降通胀。

去年10月，得州达拉斯联邦储备银行发布了一份标题位为：美国战略石油储备重新建仓，让美国有机会重新计算储量的报告

一千多个字的报告并不算长，大家有兴趣可以直接戳链接 http://t.cn/A6jgxyNl （图1）

这里罗列一些有关SPR有意思的数字：

1973年石油危机之后，美国开始意识到石油储备的战略意义，并开始考虑建立SPR，用来对冲地缘政治对国际油价产生的不确定影响。

巧合的是，1973年的第一次石油危机，正是因为当年十10月赎罪日战争（第四次中东战争）开打，以沙特为首的欧佩克对欧、美、日等支持以色列的发达国家进行石油禁运，导致国际油价飙涨300%（图2）。美国GDP一度下降4.7%，欧洲-2.5%，日本-7%。

在此后，美国用了整整三十年，将SPR的储量从0缓慢增加至亿桶水平。在2003年首次超过6亿桶大关后，接下来的十八年时间里，SPR的储量长期维持在6.5亿桶左右，并曾在2010年左右达到过7.2亿桶的历史峰值（图3）。

因为疫情的通胀压力加上俄乌战争，拜登政府在22年3月宣布：将SPR作为降通胀的手段开闸放油，直接将SPR的储量从稳定了近二十年的6亿桶释放到了去年夏天的3.5亿桶左右。SPR上一次低于4亿桶还是1983年。

其实这一决定本是拜登政府的一步好棋。因为22年时候，油价新高。将SPR以高价反卖给市场之后，计划在油价下跌后在进行补仓。拜登政府也确实这么做了，在去年十月初宣布，以均价$70 重新购入6000万桶，来补充SPR，并会用其他原油金融手段在合适价位追购2000万桶， 以期最终将SPR储量拉回到4.4亿桶上下。

相比一年多前高位出货时每桶近$100 的价格，这一次操作委实稳赚不赔。降低通胀+赚取差价+赢得民心一举多得。这也是去年10月这篇报告在发布回看这段操作，被很多民主党人拿来吹拜登的一个彩虹屁。

然而人算不如天算，报告发布四天后的10月7日，哈马斯发动阿克萨洪水行动。

一个冷知识：1979年，纽约等四个州曾因为石油危机，颁布过加油限制令，当地居民只能在特定时间去加油站加油。而限制方法北京人民一定非常熟悉：单双号限行。