刷了FT跟Michael Mauboussin的访谈。谈到了什么样的公司能实现“收益递增”，Magnificent 7是不是会承载接下来绝大多数的股市收益，以及收益递增的企业最后都怎么死的。MM有几个数据和观点挺有意思：1 从1926年到2022年，$55tn的财富增加中，2%的公司贡献了90%。从这个角度幂律定律确实存在。2 Magnificent 7 当下利润比Russell 3000总和相加还要高40%。3 收益递增企业大多死于抱着下蛋的金鸡但是不做内部创新（比如AOL）、或者用户迁徙（比如PC到Mobile）4 收益递增的核心来源，是内部创新。Romer管这个叫“recombine building blocks”，就是把别人的创新都像搭积木一样在自己家用好。Jobs就是一个典型案例。想起来前几天跟一个founder吃饭，我说你为什么20多年了还不被淘汰？他用一个很朴素的语言谦虚地说：“那我这个事是越做经验越丰富，加上关注新趋势，就能越做越好。” 所以，有创新的路径依赖，加一个勤奋的企业家，实现一下收益递增。