#中医##中药##国药集团# 【传闻是真的？国药集团拟156亿港元私有化中国中药】
来源:中国药店 
2月21日晚间，中国中药发布公告，国药集团建议透过计划安排的方式，以每股4.6港元现金的价格将中国中药私有化。国药集团的报价较中国中药最新收盘价溢价34.11%，国药集团私有化建议的总代价约为154.5亿港元。中国中药已向香港联交所申请自2月22日上午九时正起恢复股份买卖。
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拟私有化退市国药集团或重组中药业务

中国中药是国药集团的全资子公司，是国药集团中药产业板块的核心投资平台，1993年于港股上市，主要从事中药制造及销售，业务涵盖中药材生产及经营、中药饮片、中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品、国医馆六大板块。企业拥有重点品牌包括“中国药材”1个核心品牌，“同济堂”“安宁”“冯了性”3个中华老字号，“同济堂中药文化”“冯了性风湿跌打药酒”“少林跌打止痛膏”“源吉林甘和茶”4个国家级非物质文化遗产和“一方制药”“天江药业”等多个知名品牌。从业绩来看，中国中药2021年、2022年及2023年上半年的营收分别为190.5亿元、143亿元、93.03亿元。中国中药在2022年年报中表示，受新冠疫情以及新医改政策的影响，医药制造业收入有所承压，利润水平大幅下滑，另外主要受中药配方颗粒细分领域政策影响，公司主要经营指标较上一年有所下滑，但从上下半年环比来看，2022年下半年营业额较上半年增长42.0%，下滑态势已得到明显遏制。1月28日，中国中药还发布了2023年度盈利预喜的公告，预期2023年净利润同比增长85%-95%。由上可知，除了2022年受行业整体大环境影响业绩表现不佳外，近几年中国中药的整体业绩还算稳定。关于私有化原因，中国中药在公告中透露，公司股份的交易流动性在一段时间内一直处于较低水平，交易量很低，制约了公司从资本市场融资的能力，导致难以利用股权融资为公司业务发展提供可用资金来源。

国药集团旗下负责中药板块的公司除了中国中药外，还包括A股上市公司太极集团。2020年10月，国药集团入主太极集团时曾许诺，“在本次交易完成后的五年内，通过包括但不限于资产置换、资产出售、设立合资企业、变更主营业务、资产注入、委托管理等方式，逐步解决同业竞争问题。”
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私有化传闻一语成谶

实际上，在此次国药集团共裕提出私有化建议之前，中国中药将被私有化的消息自2021年以来就风声不断。

2021年1月27日，市场传出，国药集团牵头的财团计划以每股至少5.10港元的价格私有化中国中药，这一价格较中国中药过去一个月的平均股价3.83港元溢价约33%，中国中药估值至少达到33亿美元。

2022年12月7日，有消息称，国药集团考虑再次尝试将旗下中国中药私有化，估值约40亿美元。不过，中国中药在第二天就发布公告辟谣称“不对本公司进行私有化相关安排。”

2023年2月7日，又据知情人士透露，国药集团正考虑可能将中国中药私有化。对此，中国中药的回复仍旧是“目前没有得到相关消息，有进一步消息会及时跟大家反馈。”

时间仅过去两天，2月9日，靴子终于落地。中国中药港交所公告称 要约人国药集团共裕有限公司要求董事会向计划股东提呈有关建议私有化公司的建议，倘获批准，将导致撤销股份在香港联交所的上市地位。董事会已审阅建议，并同意将其提呈给计划股东。随后，2月8日，中国中药短暂停牌。

根据计划以现金注销的每股计划股份4.6港元的注销价，较最后交易日香港联交所所报每股股份收市价3.43港元溢价约34.11%。公司已向香港联交所申请自2024年2月22日上午九时正起恢复股份买卖。国药集团共裕有限公司系一家根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司，由公司控股股东国药集团香港有限公司和投资者集团分别持有55.11%和44.89%股权。

私有化背后的思量

所谓私有化股票是指上市公司少数股东在二级市场上收购所有流通在外的股份，收购完成后，进行退市操作一般而言，私有化的要约价格较公司现有股价有明显涨幅。港股私有化主要有要约收购、协议安排两种方式。其中要约收购是收购方可在要约中设置要约生效的先决条件，例如通常约定接受要约的股份超过50%，要约才生效。在要约生效条件满足后，要约收购才会生效。近年来，港股市场低迷，2023年选则私有化或已退市的港股公司不在少数。许多公司感到股价未能准确反映实际资产价值，股票长期成交低迷，融资能力不足。对于这些公司而言，维持上市的意义有限，但却需要承担维持上市的成本负担，因此选择私有化。这种现象对于港股来说并不少见，近两年相对较多，是因为港股市场发生了结构性变化。
2024年2月23日http://t.cn/A6Yl7Xhd