凌通之友：刘秀堂【钱去哪了？】

2024 年 1 月 24 日，人民银行公布数据显示，人民币广义货币（M2）余额为 292.26 万亿元，同比增长 9.6%；狭义货币（M1）余额为 68.05 万亿元，同比增长 1.3%；流通中的货币（MO）余额为 11.34 万亿元，同比增长 8.5%。

值得注意的是，货币和广义货币的增速基本持平，均超过 8%，而中间环节的 M1 却“消失”了，仅有 1.3%的增速。

这四年货币增发了 94万亿元，而 GDP 仅新创造了 28.5 万亿元。增发的 94 万亿元减去新创造的 28.5 万亿元等于 65.5 万亿元，即货币超发了 65.5 万亿元。然而，我们不仅没有通货膨胀，反而出现了通缩。

这 65.5 万亿元是一个天文数字。从大类资产表现来看，债券有一定上涨，但涨幅不大；股票基本原地踏步；房地产大幅下行；大宗商品和贵金属也没有大量资金流入推高 CPI。那么，剩下的资金主要流向了货币存款、短期债券和大额存单。

在过去的四年里，个人存款余额大幅增加。2023 年个人存款增加 16.6 万亿元，2022 年增加 17.84 万亿元，2021 年增加 9.9 万亿元，2020 年增加 11.3 万亿元。这四年居民存款总计增加 55.64 万亿元。即使扣除这四年 GDP 中由居民创造的 28.5 万亿元，居民存款仍净多存 27 万亿元，这表明在货币大放水后，资金流程缩短，直接回流银行存款，且不经过活期存款，因此 M1 被边缘化。

基尼系数的增大导致人们将钱存入银行而非用于消费。以工商银行和招商银行为例，其私人银行户数和资产规模的平均增速均高于货币增速，且资产净额也在不断增加。招商银行更是典型的高净值银行，其私人银行资产占总资产的比例不断上升。

现在可以明白，并非老百姓不花钱，而是钱没有到老百姓手中，而是集中在高净值人群手中。如果不了解什么是私人银行，可以通过百度进行搜索。