对中国制造业，美国最忌惮的是成本优势。无论是老三样（服装、家具、家电）还是新三样（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池），成本差距达到了令美国企业望尘莫及的地步，无论怎么做，都不可能与中国竞争。

干不过就要找理由，美国人把它归结于中国的不公平竞争，包括政府补贴、劳动力便宜（甚至强迫囚犯劳动）、电价便宜、工业用地便宜等等。虽然美国政府也开始对企业补贴，但效果却不怎么好，最终还是靠贸易战，增加关税，甚至直接禁止采购中国某些产品。

有意思的是，美国对中国发起的贸易战和金融战之间发生了矛盾。从贸易战的角度，为了减少对中国的贸易逆差，就应该像80年代逼迫日元升值一样推动人民币升值；但从金融战的角度，却要维持美元强势，恨不得人民币汇率崩盘。这也是美国打压日本和打压中国的本质区别，前者是“人民内部矛盾”，后者则是“敌我矛盾”。

美元坚挺是面子，降息推动美元贬值则是里子，美联储陷入了要面子还是里子的纠结。“里子”是短期需要，“面子”则是长远的目标，不仅仅只是面子。如何兼顾里子和面子，既要降息缓解国内压力，又要维持美元的强势，看来只有牺牲欧洲了，毕竟美元指数只是欧元的镜像。