长期稳定的高股息股最近有不到10%的小幅回调，是否将形成头部？这一轮高股息股的启动时间大致在2023年的八九月间，即提前美联储开启降息通道约十个月左右的时间，是对美联储开启降息通道以及全球无风险收益率将重新走跌的提前布局。当前六大国有银行港股的股息率仍然高达8%以上，被拉平周期曲线后的煤炭股之代表中国神华A股与H股、陕西煤业、伊泰B股的股息率高达6%、8%、6%和10%以上，皆具优良成长性和高红利的水电股代表长江电力、华能水电，中国核电，一劳永逸坐地收钱性质的高速公路代表粤高速A/B、山东高速、皖通高速、赣粤高速、招商公路等，三年以来都在稳定推升股价，区间上涨80%-200%不等。完全不受经济起伏与金价涨跌影响，十几年来一直稳定增长的老凤祥B股，长期坚持高比例分红而不缀，在股价翻倍之后，股息率仍然高达6.5-7%。又如经营超级稳健，疫情三年也完全不受影响，算力时代坐收数据传输“雁过拔毛、坐地收钱”类似于隐型收费站性质的运营高中国电信H股，已承诺将派现率提升至70%以上，那么股息率也将提升到6.8%的水平，且每年预计仍将有10%左右的净利润增幅。以上资产的中，扣除有经济下行债务危机暴露风险的银行以及部分有一定周期性影响的行业以外，部分地位稳固用经营长期超级稳定波动小，且未来仍能保持一定增速的公司，在温和通胀时代，以及美联储降息周期之下，由享受到股息率下行所带动的乘数效应估值提升：股息率由8%走低至5%，在业绩不变的前提下，股价需要上涨60%，如果同时利润增长20%，那么股价就需要上涨92%，如果同时派息率提升5%，则股价需要上涨超过100%。因此，个人肤浅地认为，如果A股未来有牛市（或者说结构性牛市、局部牛市)，此类资产应该不会缺席，他们没有高贝塔弹性，主打一个稳中有升。其实拉长时间从三五年来看，绝绝绝绝绝大部分散户是跑不赢他们的。那么这三年，你跑赢他们了吗？