#铜#短缺或提前到来，该品种供给增长预期持续收缩

洛阳钼业 西部矿业

机构研报指出，冶炼端收缩预期渐浓，铜短缺或提前到来。当前铜产业链的供给紧张或已逐步由矿端传导至冶炼端，而潜在的冶炼端减产或将导致年内全球精炼铜供需平衡从小幅过剩提前转为短缺。

中信证券表示，2023年四季度以来，海外铜矿供给端扰动再度升级，在铜矿生产扰动频发和头部铜企削减产量计划的背景下，全球铜矿供给增长乏力。根据Cochilco数据，1月智利铜矿产量43.4万吨，环比-12.3%，同比微增0.5%。近期矿端扰动频发将进一步刺激原本就紧俏的铜精矿紧张预期。光大证券王招华分析指出，受益于新能源的快速发展，铜下游需求持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下，2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。

上市公司中，
洛阳钼业拥有世界级优质资源，围绕“铜钴”核心金属业绩厚积薄发，目前拥有全球5座矿山及巴西3矿区，其中铜钴占全球储量1.1%/19.4%。金诚信于1月公告，拟收购Lubambe铜矿80%的权益，预计项目年产铜金属3.25万吨。据华鑫证券，公司旗下Lonshi铜矿原预计2023年底投产，现已于2023年9月正式投产。预计2024年底实现达产，达产后可年产4万吨铜金属。
西部矿业已成为西部最大的有色金属矿业公司之一。截至23年6月30日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量618万吨、铅金属量165万吨、锌金属量288万吨、钼金属量37万吨，铁（矿石量）2.59亿吨，氯化镁3046万吨。