洪灏最新发声：市场修复性行情还没走完，黄金大涨的逻辑非常清晰……

原创 鹤九 IN咖 2024-03-29

“虽然3000点比2600点要高，但所面对的大环境比2600点要好很多。”

思睿集团首席经济学家洪灏在昨天（3月28日）的一场线上交流中，就美联储的降息节奏、金价屡创新高的原因，以及如何把握AI热潮下的投资机会等问题分享了自己观点。

洪灏表示美联储最新议息会议决定按兵不动在意料之中，但需要注意的是，市场预期发生了转变，降息次数从七次下降到了三次。

3月以来，黄金价格屡创新高，在市场将黄金看作避险资产时，洪灏却直言，这是一个对黄金错误的理解。

“黄金只是一个回避极端风险的资产，比如打仗、天灾人祸；对于经济衰退和经济周期的正常波动，黄金更像是一个风险资产。”

究其黄金与比特币大涨的原因，洪灏指出是为了对抗纸币信用的缺失，而非对抗通胀。

而黄金，包括比特币在内的加密货币，洪灏认为，是一个合理的投资组合中所需要有的资产类型。

此外，在这个组合中，股票、债券必不可少，还要有一些另类资产。

但最重要的是，“要匹配每个人的生命周期而非经济周期，每个生命阶段都有不同的风险偏好，可以根据不同的经济周期进行结构调整。”
对于AI，洪灏旗帜鲜明地表示看好，并认为AI的机会肯定存在，我们需要拥有改变生活方式和提高劳动生产效率的任何产品。

在本次路演中，洪灏再次谈到A股没有价值投资，甚至于全世界都没有价值投资，只有价值投机，在他看来合理估值的成长才是更好的投资理念。

以下是本次交流的重点内容，聪明投资者（Capital-nature）整理分享给大家。

市场对降息节奏的预期发生转变

问 美联储3月的议息会议决定按兵不动，这会对全球经济或资本市场带来什么影响？
洪灏 我认为这次会议的结果在意料之中，会议纪要与1月份的用词基本相同，利率水平保持不变，有可能在6月份或者下半年开始降息。
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