大家别看当前美国通胀率是降至3.1%，比起2022年9.1%的峰值来说，是下降不少。
但通胀率只是CPI同比数据，我们如果看CPI环比数据就会发现，最近两个月，美国通胀已经出现一波反弹。
只不过，今年1月和2月的CPI环比增速，略低于去年1月，所以才显得通胀率持平，没有反弹。
我们可以直接看美国CPI指数，会清晰发现，最近两个月，美国通胀已经开始新一波反弹。
考虑到去年3月开始，美国CPI环比增速开始下降，如果今年3月美国CPI环比继续保持当前增速，那么美国通胀率就会出现较大反弹。
所以，美联储各路决策者，不管鹰还是鸽，本周都提到“通胀回落的过程崎岖不平”。
美联储自己也很害怕，如果贸然降息了，一旦通胀大幅反弹，美联储被迫再加息，等于宣告美联储的失败，对美联储信用会有毁灭性打击。
这是美联储对降息一直很谨慎的原因之一。#微博新知#