全都乱了！现在很多人质疑美国数据造假，尤其是非农就业，居然比预期值高50%，而初领失业金人数也大超预期，美股不跌反涨，同时美债收益率却不断走高，懵逼树下你和我，今天再来解释下怎么个事。

实际上，劳工部发布的就业数据，为抽样统计结果：由企业上报就业人数，再除以一个系数得到，比如企业上报员工10万人，除以0.33，就是30.3万人。

但这个结果非常不准确，因为有大量的兼职和临时工，也就是一个人同时打2份甚至3份工。

截至24年2月，美国有1.33亿个全职工和2970万个兼职岗位，全职工数量同比减少30万个，消化掉减少的部分+新增就业，等于有92.1万人又多打了一份工。

所以美国的非农数据经常大幅下修，费城联储近期发布的报告显示：23年全美非农就业人数被高估了80万，再往前的22年3月-6月，非农就业数据被高估了110万！

事实上，劳工部每回统计非农就业，还会统计另外一个数据：住户就业数据，这个跟人走而非跟企业走。24年3月住户就业人数约50万，这里面还包含了自雇就业者和灵活就业者，非农根本统计不到，但今年以来却一路下滑，与非农的敞口越来越大。

还有另外一点：非农就业的周平均工作时长为34.4小时，平均一天只有6.88小时，显著低于合理工作时长，就是因为临时工和兼职的比例太高，full-time jobs并没有那么多。

所以看初领失业金人数更真实：3月最后一周，美国初领失业金人数为22.1万人，预期21.4万人，这玩意每发一分钱就统计一个人，按人头算，而且不会重复发放，肯定错不了。

一句话总结：劳工部的数据失真，新增工作岗位全都是兼职，不等于就业人口增加，但美国的就业市场确实旺盛。

你也可以理解为通胀太高，很多人不得不多打几份工来维持生活，服务业的繁荣掩盖了制造业与大企业的问题。

要这么看，通胀还真的很难压下去。今年降息先别想了，黄金原油已经上天，药没拿到，大血包也没割到，再降血管直接爆炸，放低预期，反而可能会有惊喜。