【感谢@财新网 赠阅《面对面｜伍戈：现阶段高端制造业产能过剩压力大于传统产业》- 视频：袁小珊 仇一 2024/04/09 11:49】@清华孙立平

『视频说明：2024年2月底，长江证券首席经济学家伍戈接受财新主持人袁小珊的专访』

产能过剩话题近期热度颇高。美财长耶伦在访华期间，曾表示关注中国新兴领域产能过剩迹象；政府对特定产业提供大规模支持等，可能对美国及世界经济产生消极影响。而欧盟近期加速推进对中国产电动汽车的反补贴调查，欧盟议会在一份有关调查事项的情况简报中亦提出，中国低价电动汽车反映出中国的电池供应和产能可能已经过剩。

在不久前接受财新专访时，长江证券首席经济学家伍戈曾表示，中国新能源车、光伏等行业快速发展，一定程度上得益于前期政策引导与完善的工业体系，而今则需警惕产能利用率下降过快的情况。未来企业出海可关注拉美、东南亚等弱地缘影响市场。

如下为采访内容节选——

1.财新：新能源车、锂电池、光伏等新兴产业，近年来出海表现亮眼，另一面也愈发受地缘政治影响。背后的历史因素有哪些？

伍戈：改革开放初期，我们是吸引外商直接投资，现在我们中国这个（经济）体量的话，自己也能够通过ODI的形式走出去，形成对那些国家的FDI。

当一个国家，它的内需在调整，特别是地产内部在进行调整时，出海、走出去，或者是内外循环共振，往往是这些国家比较理性的选择。大家也知道很多国家，甚至包括日本在内，在那20年过程中间，他们的GDP可能乏善可陈，但是它的GNP事实上是超过了GDP的，也就是说日本人整个国民的财富其实并没有明显减少。

那么对于刚才提到的我们的新动能行业，我个人理解是，确实得益于我们国内前期的很多前瞻政策性的引领，以及我们中国这么完善的工业链体系。所以我们在汽车、新能源等方面积累了很大的一个优势。

但是任何东西，当它发展到一定程度之后，一定会遇到瓶颈。中国的产品现在在欧洲、美国，还是遇到了很大的反倾销等等阻力。

2.财新：那在这些地缘阻力之下，如何评估相关产业出海未来的趋势？

伍戈：我还是一如既往看好这些行业，但是对它的边际的增速，我觉得是要警惕了。事实上最近，国内所折射出来的产能利用率来看，我们竟然惊讶地发现，现在偏高端制造业的产能利用率，它的下降幅度比传统的行业下降更快。也就是说，高端制造业面临的产能过剩的压力，似乎比现阶段传统产业遇到的压力还要大，这是我们过去不曾见过的。因为过去，2015、2016年搞供给侧改革，那都是传统行业过剩。但是这一轮从数据来看，我们感觉要警惕高端制造业的产能过剩的问题。优势依然存在，但是你要像过去那样再那么迅速扩张，我觉得那个最高峰已经过掉了。

但是与此同时，大家知道出海有个很重要的问题，就是说它受到了地缘政治的影响，所以我倒觉得，对于现在地缘政治比较复杂的国家，从短期而言，（产业出海）有很大突破是困难的。而对于地缘政治不那么复杂，比如说未必一定是去美国，比如说包括拉美等等之类的，甚至包括东南亚，这一带的话，我觉得机会还是明显存在的。所以，有所为有所不为，这个过程中间信息很重要，知己知彼很重要，再复杂的格局，如果能够利用一些前瞻性信息、大数据，做到前瞻性的布局，不管国外经济周期的波动，我觉得也能够有所建树。http://t.cn/A6ToLXH5