#分红新规#分红新规

新政落地，引发市场短期的冲击，一九分化明显：千亿市值的大盘股超9成上涨，平均涨幅超过2%；而市值不足50亿元的个股中超9成下跌，平均跌幅超5%。全市场再现300+个股跌停。

今天讨论多的就是强制分红相关政策，满足分红条件但是不分红的会被实施ST，文件规定：

1. 最近一个会计年度净利润为正值，且公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，三年分红低于年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元的，将被实施ST。

2. 创业板和科创板考虑到不同板块特点和公司差异情况，将分红金额绝对值标准调低至3000万元。

3. 同时，最近三年累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三年研发投入金额累计在3亿元以上的创业板公司，可豁免实施ST。

面对今天的市场表现，很多声音认为以后只看高股息大蓝筹就行了，中小创难分红，容易被ST。这个观点是片面的，今天是有情绪上的影响，但仔细研究分红新规可以发现，新规除了强制分红，同时也给创业板和科创板留了口子——如果研发高可以豁免。

创业板和科创板目前满足分红条件（净利润、未分配利润为正）的公司有大概370家，其中目前分红不达标的超过30家，但这些公司如果研发投入高，也可以不被ST。

总之，政策出发点不是单向的，而是双向的，一方面是鼓励主板价值大蓝筹赚了钱就应该持续大比例分红，但另一方面也鼓励双创成长股加大力度搞研发，持续真创新搞突破的可以暂时不分红。这应该也是分红新规的主要意义。

一句话，鼓励高分红，也鼓励真创新。

分红本质上也是业绩的一种体现，临近业绩密集披露期，在短期情绪低迷的情况下，市场可能再次聚焦到业绩上。