从金融战的角度，“更长时期高息”对美国是有利的，至少从表面上看，强势美元摧枯拉朽。但高息支撑的强势美元也有软肋，一是美股出现了疲态，二是误伤友军，引发日本和欧洲不满。投资者洞察秋毫，最明显的表现就是黄金价格和美国房价表示“不服”，本轮美元加息和美元指数强势，未能压制黄金价格和美国房价，彰显了强势美元的虚张声势。

美元的命门在美国股市，一旦美股急跌，美联储鹰派的调子就会收敛，这对苦苦等待美元降息的人民币是好消息。所以，从逻辑上看，此番美股下跌利好A股。尤其是纳指大幅下跌，在科技战的背景下，很容易让人联想到“东升西降”。美国对中国的出口“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）、成熟制程芯片、海事、物流、造船等行业丧心病狂的打压，把“恼羞成怒”演绎得淋漓尽致。

发展新质生产力是中国的政策主线，不发生系统性风险则是政策的底线。当下央行担心的两大风险，一是房地产，二是人民币汇率。央行最新强调“用好储备政策”以及“防止利率过低”，暗示近期不会有新的降准和降息，其意在防范汇率超调的风险。近期有人吐槽在去香港的关口遭“盘问”，或与香港跨境理财高息揽储有关。在严格的汇率管制之下，汇率的风险其实不大。处置房地产风险依然是重中之重，既不能让房地产发展模式转型的努力功亏一篑，又不能触发“底线”，预期管理是关键，既要又要必然还是月底会议的基调。房企不好说，但一定利好购房人。