蓝筹股呈现较强韧性 机构继续青睐高股息等投资主题

过去一周，上证综指累计上涨1.52%，创业板指累计下跌0.39%。高股息和上游资源板块表现强劲，农业银行、国投电力、中国海油、中国神华、紫金矿业等公司创出历史新高。海外市场大幅回落，纳斯达克指数周跌幅达到5.52%。

@申万宏源研究所认为，4月份年报密集披露期，分红比例提升有望集中验证，叠加国九条的影响，短期高股息相对收益更加确定。同时，稳定资本市场预期是应有之义，支撑指数中枢。基于高股息模型的重估已在电力、煤炭、家电、有色和石油等方向上有所演绎，下一阶段扩散的重点可能是消费和港股高股息

@中信证券研究所认为，近期市场对美联储降息的预期迅速降温，风险资产波动加剧。海外地缘扰动增多，商品全面涨价进一步加剧全球通胀担忧。预计后续国内政策将保持定力，聚焦高质量发展和金融稳定，强调设备更新、以旧换新、特别国债等已有政策加强落实。后续配置上，除了红利以外，出海逻辑已经成为第二条主线，关注出海逻辑在机械、物流、家电、纺织、建材等行业的不断扩散。