关于系统性风险, 2008年美国和2011年欧洲的经验是, 无论是市场还是政府都无力识别系统性风险. 即使识别到了, 也不愿意承认, 即使承认, 也不愿意采取有效措施. 任何政治治理体系的成员都不愿意承认其治理失败, 直到处置出现的风险的成绩, 可以抵消其治理失败的过错. 2007年美国房价崩盘, 2010年债务危机席卷南欧都是系统性风险暴露的信号, 但是并没有避免雷曼兄弟破产和希腊债务减记引发美元流动性危机.