【朝九晚五】研究企业的过程就是不断学习、迭代认知的过程，研究在行为上体现出来就是一个学习的过程，这其中有大量的沉没成本，也会浪费掉很多的机会成本，你得一个个去试才能知道，只不过这试的过程就是“不一定有回报但必须先付出学习”的过程，这正是“投资”这门生意所具有的特殊的生意模式，它没有捷径可走，能接受就玩，接受不了就算，但千万别欺骗自己，把代码当猎物。
我们必须把一家公司研究透彻之后，我们才能知道它到底符不符合我们的原则和能力圈。而我们要研究透彻一家公司，需要耗费大量的精力去阅读，去搜寻资料，去学习相关行业的认知……况且，还要不间断的一家家去研究，不用说这些有多么耗费精力，单这种毅力就不是一般人能够做到的。当然，对于不热爱的人来说，那是比登天都要难，即便对投资有兴趣，也未必能抗的住这不间断的学习研究，如果你内心装入的不是“真热爱”的芯片，那很难扛得住这种持续的脑力劳动。
我以此曾问过不少人，包括很多投资者，很多人表示宁愿朝九晚五赚几千工资，也不愿意去做如此繁杂的工作。
由此我才感叹到，持有就是开车，认知就是油，油不够没法开车，认知不够没法继续持有。

——2024.4.29