Q：国内光芯片厂商的验证进展情况如何？

A：国内有多家光芯片厂商表现出色，其中袁杰科技行业领先。李连杰主要在大客户处验证硅光技术使用的cw光源激光器，这种大功率DFB激光器的技术门槛相对较低。袁杰的cw激光器性能优异，与海外头部芯片厂商博通相比，技术差距在一周年内。中继续创的800G硅光产品已在英伟达进行测试，预计下半年出货量可达六七十万只。源杰科技作为二供光源芯片厂商，有望获得30%的市场份额。袁杰在EM2芯片领域也有布局，已向市场提供样品，并获得了华为和中极巨创的投资支持。目前，袁杰的EM2芯片性能可与海外大厂比肩，正处于寿命测试阶段。袁杰在EM2芯片领域的产能已达200万颗，一旦订单增加，将有力推动营业收入增长。

Q：1.6T光模块的市场需求和预期如何？

A：1.6T光模块的明确需求方包括英伟达和谷歌，AWS亦有可能加入采购行列。随着谷歌和AWS资本支出的增加，预计明年1.6T产品的需求将十分强劲。光模块的迭代周期已从四年缩短至两年。预计今年1.6T产品的出货量将达到30万至50万只，主要由中继续创和源杰科技供应，其中中继续创在1.6T光模块开发上具有领先地位，预计今年9月开始批量出货。

Q：关于明年市场需求的指引和预期，特别是谷歌、英伟达和AWS三家的情况？

A：目前谷歌和英伟达已给出部分指引，而AWS的具体需求尚未明朗。若计入AWS，市场需求可能超出预期。整体市场需求估计在450万至500万只之间，其中英伟达为主要需求来源。由于英伟达明年的GB200系列芯片已吸引Meta、AWS和微软等客户预订，若台积电cross产能成功扩大，B200系列芯片出货量可能达到两三百万片。按照行业常规，每1.6T芯片需求对应约2.5个激光模块。目前预计英伟达的需求将超过300万只，甚至可能达到400万只。

Q：1.6T和800G产品未来需求及价格预期如何？旭创与菲利萨在价格上的差异原因是什么？

A：1.6T产品尚未正式上市销售，其价格将在今年下半年的招投标后确定。初步估计，今年1.6T产品的价格较高，样品订单接近3000美元。预计今年1.6T产品的出货价在1800至2000美元区间，明年可能有约20%的降价幅度。至于800G产品，根据英伟达GPU的供货情况，预计明年的需求将持续增长，但增速不如今年高。今年800G产品出货量约为1000万只，预计明年增速在40%至50%之间，需求量在1400万至1500万只。旭创与菲利萨在价格上的差异主要源于旭创在研发效率、产品迭代速度、原材料采购规模及制造成本等方面的优势，使其能够更快降价并抢占更大市场份额。

Q：谷歌在OCS交换机和TPU升级过程中对光模块的需求情况如何？

A：预计谷歌明年对光模块的需求量在100万至150万只之间，与OCS交换机和TPU升级相配套。TPU与光模块的配比相对较少。

Q：关于800G产品明年的市场预期增速？

A：预计明年800G产品的需求仍将保持增长，但增速不会像今年这般快速。今年800G产品的出货量约为1000万只，相较去年的160万只增长了六倍。预计明年800G产品的增速将在40%至50%之间，需求量在1400万至1500万只。国内厂商将逐步从400G升级到800G，预计有两三百万只800G需求。Oracle、特斯拉、苹果等厂商明年仍将以800G为主流，而英伟达和谷歌则将逐步过渡到1.6T，但英伟达早期的B100芯片仍标配800G，所以800G需求不会减少。

Q：在1.6T时代，为何光模块主要以单模为主，是否存在芯片瓶颈或其他原因？目前1.6T产品主要用于演示吗？

A：在1.6T时代，光模块确实主要以单模为主。主要原因在于多模方案的芯片供应不足，尤其是单波100G的whistle芯片去年才开始量产，因此短期内还无法实现多模200G whistle方案。尽管单模方案成本较高，但由于多模方案供应受限，目前市场主流采用单模方案。此外，单模方案在技术升级上更为成熟，如EM2芯片已发展四年之久，而多模方案的whistle芯片在提升带宽速率上面临物理极限挑战。

Q：1.6T时代单模和多模结构的变化对毛利率和价值量有何影响？这是否意味着单模占比将提升？

A：的确，1.6T时代单模的占比预计将提升，因为单模产品价值量更高，对应的毛利率也更高。以中继续创为例，其给谷歌和英伟达供应的单模产品毛利率接近40%，而多模产品主要供给英伟达时，毛利率在32%至35%之间。因此，从多模转向单模对光模块制造商而言是有利的趋势。

Q：对于2025年1.6T光模块市场需求的预测，是否认为全部需求均为单模产品？背后的原因为何？

A：对于2025年1.6T光模块的市场需求，预计总量大约为300万只，可以肯定的是，这些需求将全部为单模产品，因为目前多模方案的供应几乎为零。造成这种情况的主要原因在于单模方案在芯片供应和技术成熟度上占有优势，尤其在EM2芯片等领域已发展多年，而多模方案的芯片供应尚不稳定。

Q：针对800G产品明年的市场需求量预测是多少？对于400G市场需求又该如何看待？

A：预计明年800G产品的市场需求量将有40%至50%的增长，大致在1400万至1500万只之间。而对于400G市场需求，预计随着技术升级和市场向更高速率产品迁移，其需求将逐渐下滑。今年400G需求量较大，主要受华为升腾910芯片、寒武纪4元590芯片以及AWS在AI数据中心建设中的采购推动，但预计这些需求在明年将转为800G。微软在云计算领域仍有约150万只400G的需求，而Meta则没有400G的需求。

Q：对于国内400G市场需求的具体预估，以及华为在这方面的需求量大概多少？

A：文中并未提及国内400G市场需求的具体数值，但可以推测，随着技术进步和市场对高速率产品需求的增长，华为在400G光模块的需求也将随之减少。华为在400G光模块招投标上有300万只的需求，数量远超预期，但受制于产能限制，实际发货量可能难以达到这一目标值。

Q：EML芯片的供应情况是否能满足当前及未来光模块的需求？

A：在全球范围内，EML芯片的供应尚能基本满足400G和800G光模块的需求。其中，400G多模产品无需EML芯片，而是基于50G whistle芯片。海外400G DR4产品使用100G EML芯片，全球需求量大约在600万只以下。在800G光模块中，基于whistle的SR88产品无需EML芯片，而其他800G产品对EML芯片的需求量最高在500万至600万只之间。综合估算，EML 100G芯片总需求量约为7200万颗，而1.6T产品采用的是200G芯片，与100G芯片无关，目前EML芯片供应并未出现严重短缺。

Q：硅光技术在400G和800G光模块中的应用比例及其成本优势如何？

A：目前硅光技术在400G和800G光模块中的应用比例相对较低，约在15%以下。硅光技术的优势体现在成本上，它采用连续波光源，并集成多个无源器件，因此在物料成本上较传统的单模方案更具经济性。随着技术的发展，硅光技术在光模块市场的份额有望得到提升。