通胀本质含义指是流通货币供应膨胀，通缩的本质含义是指流通货币供应萎缩。
从货币角度来看，我们过去数十年的货币供应量是始终膨胀增加的。

但是通胀的引申外延含义则是是指CPI同比上涨，通缩的引申外延含义是指CPI同比下降。
从这点看，CPI只要是正值就是通胀，CPI只要是负值就是通缩。

而生产端的物价指数PPI都会最终传递到消费端物价指数CPI上，所以可以参考PPI，但是要以考察CPI为主。

但是假如出现了一个矛盾现象，即流通货币或货币供应是膨胀增长的、但CPI是同比下降的，我们怎么办？
肯定是还是要以考察CPI为主来判断社会是否通胀或通缩。

继续深入下去，会发现CPI才是货币信用的终极考察指标，即货币对内的购买力才能最终体现出货币的信用。
而CPI，除了有流通货币供应、货币流速以及总体生活消费水平的影响外，还有一个很重要的因素，那就是社会的生产技术和生产力的总体发展水平（即P=MV/Q）。这些因素彼此影响和作用构成了一个宏观经济的模型。

最终可以得出，PPI+,CPI+，两者同为正值即为确认的通胀环境，PPI-,CPI-，两者同时为负值则为确认的通缩环境，而PPI-，CPI+，则为我们很熟悉的宏观经济滞胀环境。

所以，货币的最终极信用，还是会体现在下面图中。