望变电气大涨原因：政策+扩产助力涨价逻辑，当前位置还有50%起步上涨空间。

政策超预期：变压器新国标规定，25年起新能源必须使用高牌号取向硅钢的变压器，新增30万吨高牌号需求，使得25年高牌号供给缺口从20万吨扩张至50万吨，长期涨价逻辑坚挺！

高牌号占比超预期：望变新扩产8万吨取向硅钢，其中高牌号占比可能达30%，超此前预期的10-20%。

该产能采购了最先进的海外设备，首炉料4月底已经投下，近期数据将会验证。

并购云变助力出海+产品高端化：并购云南变压器资产，填补公司110和220高压变压器的空白。

并且身处云南，出口东南亚国家有较强区位优势【一季度硅钢出口占比已达40%】。

云变将于2季度并表，全年贡献约7500万净利润。

盈利预测：24年约实现4.5亿净利润，若修复至行业平均的20倍PE，股价27元以下无泡沫，还有50%的上行空间！#望变电气 sh603191[股票]#