负债本质上就是透支未来的收入。比如，我现在贷款100万买房子，还款周期30年。我就是向未来的自己借了100万，得分期30年才能还清。但是，我是没有办法向未来的自己借钱的。这时，银行就充当了中介，把我未来三年的钱，提前预支给我了。银行赚到的利息差，其实是一个时间差。

这就造成，大部分居民都抑制了自己的消费能力，而钱又不断地回流了银行。银行再把存款贷出去，投入制造业、基建、房地产等，这些制造业企业、房企、基建公司也背上了沉重的负债。

为什么中国印了300万亿，却没有发生通胀？因为房地产是一个巨大的蓄水池。它把货币又回收了。居民部门看起来存款多，但贷款也多，真正能拿出来花的钱，可支配收入其实很少。

而那些手握大笔存款的人，却又缺乏好的投资渠道，纯消费，根本花不完。