美国或将债务转嫁18国，新珍珠港事件或将出现，预料外的事情出现

5月14日，曾准确预测2008年金融危机的传奇投资人Gary Shilling和美国顶级经济学家大卫·罗森伯格均表示，他们预计到今年年底，随着美国劳动力市场出现疲软迹象，美国经济将出现衰退。

另一位美国知名基金经理John Hussman也在上周对美国金融市场发出了看跌警告，称标准普尔500指数正处于1929年大萧条爆发前类似的极端水平，65%的股市崩盘并不令人意外。

与此同时，高盛全球利率和新兴市场策略主管Kamakshya Trivedi在5月13日发出警告称，新兴市场要提防来自“邪恶”美元的风险，尽管今年初时美元的强势曾与经济强劲增长关联在一起，但现在面临着美国更多与高通胀和鹰派政策有关的风险，这种状况也对新兴市场构成了全新的挑战。

接下去，美国金融市场中一场更大的信贷紧缩的风暴正在到来，高盛在5月5日发布的报告中也警告市场会在2025年第一季度时可能会出现美元荒的现象，而这背后的核心逻辑其实也很简单。

因为，美国财政部为了充实账户资金流，发债狂潮即将到来，这意味着叠加美联储还在缩表的情况下，对美国融资市场来说更大的麻烦可能已经在酝酿，花期银行估计，在美国财政部如此大规模的流动性抽取后，将会给美国金融市场和美债带来剧烈震荡，以及进一步损害投资者对美国银行系统的信任，最新的数据和消息正在反馈这个趋势。

美国财政部在5月12日公布的数据显示，截至5月1日，财政部的现金余额降至仅328亿，达到了2015年10月的最低水平，这表明，美国财政部已经处于“弹尽粮绝”，“倾家荡产”的边缘，急需债权人为其庞大的新债接盘，来维持其纸醉金迷。

紧接着，摩根大通预计，财政部可能会发行2万亿美元的新债才能平衡其支出和偿还相关债务款项，这种抽水效应将会为本已摇摇欲坠的美国银行业埋下隐患，这也进一步印证美国即将迎来经济滞胀和美国金融市场崩盘的连环爆炸，并进一步损害美国金融威望和美元的地位。

叠加目前作为美债基石级别的全球央行正在远离或减少投资美国国债的背景下，这将会把这个建立在美债纸牌屋上这个全球最大的美国庞氏骗局推到溃散的边缘。

因为，美国人之所以能够通过印刷的一张张百元美元绿纸购买全球的高性价比商品，过着纸醉金迷般生活的秘诀，正是建立在美元作为全球主要储备货币地位的基础上的。

但现在美联储利用不同经济周期的美元松紧货币政策，不断稀释着全球利差，叠加美国滥用其美元的货币地位功能，使得美国金融系统内部已经缺乏信任，更让投资者会质疑美债还能否再被视为世界金融体系的基石作用。

对此，德银在5月5日最新发表的全球经济风险报告中认为，美国国债是否还会有大量投资者买单？这可能是今年市场的重大风险之一。

这更将意味着美国经济或将进入万亿美元债务赤字可能无法买单的空心状态，而近期美债无论是在持有总量上，美债收益率曲线倒挂还是减持趋势上或都正在强调这个逻辑。

很显然，这将会进一步削弱美元输出通胀风险和收取铸币税的能力，最终可能会导致其作为世界全球储备货币的地位缓慢丧失，而目前，美国正在提高举债额度就证明了这一点。

分析认为，美国经济和金融市场正在这些逆风的环境下，叠加银行业危机持续发酵，而银行信贷紧缩可能才刚刚开始的情况下，投资者可能准备随时按下卖出键。此时的美国财政部和美联储怎么办？

BWC中文网团队在不同场合多次强调，由于美元的主要储备和结算货币地位主导了全球商品结算和外汇市场的环境下，使得美国可以将自己不断增长的债务违约和通胀风险外溢转嫁给一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的经济体，以收取铸币税，在美元荒开始的情况下，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响，但事情到此并没有结束。

正如我们研究团队在不同场合所强调那样，历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、津巴布韦，最新发生的案例也可以参考墨西哥，日本，韩国，南非，斯里兰卡，巴西，缅甸和印尼。另外，土耳其、阿根廷以及智利这三国也曾多次出现过主权债务违约，且外部债务问题一直比较严重。

对此，美国金融研究机构零对冲在5月14日援引的一份最新报告指出，美国债务违约和银行业危机引爆的经济和金融风险正利用紧缩和宽松的不同美元周期，并结合美元的货币地位转嫁给一些经济结构单一和外储比较脆弱的国家。

除了上面这12国外，还包括黎巴嫩，捷克，波兰，巴林，巴基斯坦和埃及等一共18国或都会由于外债与外储呈陡峭的倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境。因为这些国家的经济已经分别陷入货币严重贬值与债务危机的脆弱模式。

这也进一步印证随着美元指数震荡上升，在供应链短缺，经济增长沉沦和通胀仍高企的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到这些经济体的金融市场和大宗商品资产上去，而历史上每次强势美元周期总会引发危机。

所以，答案很明显，美联储和美国财政部会隐蔽的把高通胀和债务违约风险加速转嫁出去，除了收割自己人外，就会开始持续收割上面这些经济结构和金融债务问题比较明显的经济体。而近段时间越南经济和出口市场的暴跌更意味着此轮美国收割周期对市场的吸筹效应还正在持续中。

很明显，在美国或将违约风险转嫁给多国，甚至在部分市场中人为地造成美元荒现象时，这将会加速全球去美元化的进程。

而这背后正是美国金融危机发生后的十多年里，美联储印的无数美元已直接导致美元价值和国际使用份额在不断降低。

对此，资深经济学家Jim Rickards表示，十多年以来，货币分析师们一直在寻找全球储备货币重置迹象，这将削弱美元的角色，而从货币历史和市场数据来看，这个全球最大的美元债务泡沫或终将会被黄金所刺穿，进而影响到美元战略地位，这一点，从全球多个货币当局减持美债和增持实物黄金的力度上就可以说明问题。正在这个节骨眼时刻，出现一件让市场感到意外的事情。

全球领先的研究机构The McGill International在5月14日更新发表的报告中表示，在全球金融秩序重构的情况下，建议被美国制裁的产油国家可以发行锚定战略资源支持的全球数字储备货币以绕开美元中心化，甚至建议沙特，伊朗，伊拉克，阿联酋等中东产油国可以将部分石油收入兑换成黄金储备，就像全球央行抛美债置换黄金的举措那样，以支持建立一个锚定黄金的全球数字储备货币系统的前景，作为对冲美元敞口的一部分。

据世界黄金协会在5月最新公布的报告也表明中东产油国们正在积极囤积黄金，报告表明，包括沙特，伊朗，卡塔尔，伊拉克，阿联酋等在内的中东国家是去年最活跃的黄金买家之一，均显著增加了黄金储备，以进一步降低美元敞口风险，特别是，目前，沙特央行也正在对锚定黄金的数字货币的跨境结算功能正在进行研究的背景下。

比如，自去年以来，伊朗与瑞士合作的SHTA贸易机制已经开展了多笔绕开美元结算的数字货币交易。与此同时进行的是，新消息表明，其它一些原油交易国也正计划用黄金来结算石油，推出一个石油美元的替代品石油黄金的石油货币结算系统，成为去石油美元化过程中的替代选择。

据悉，目前，俄罗斯、伊朗和印度三国已经开始探讨用黄金来交易石油的可能性，正在这个关键时候，又有一个美国经济盟友国家也开始或明或暗开始去美元化，超出市场的预料之外。

就在以德国和法国为代表的欧盟计划推出石油美元的替代品石油欧元和欧洲多国将存在美国的黄金提前运回国之际，作为美国最大债主国的日本也积极跟进，不但通过货币政策正常化的预期在加速清算美债，而且还计划在和伊朗的石油交易领域中去美元化，以控制该国高企的通胀率。

因此，现在随着越来越多的产油国和石油交易国正在敲响石油美元丧钟的环境下，美元货币地位被重置的进程料将会加速开始，叠加美国历史性的债务违约可能会再次到来的背景下，这无疑会直接削弱美元收割全球市场铸币税的能力，更会加快将这个建立在美国庞氏骗局纸牌屋上的石油美元推到了溃败的边缘。

对此，前高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔在5月14日更新发表的报告中认为，美元滥用其主导地位破坏了其他国家的货币政策，而中国正在引领去美元化趋势，比如，我们注意到，在过去的几个季度里，从巴西到沙特和伊拉克，从阿根廷至印度，从法国再到泰国和马来西亚，越来越多的国家正在摆脱美元，选择人民币交易。正在这个关键时刻，又出现一个让市场意外的新消息。

欧洲央行行长拉加德在5月4日接受一家美国智库采访时直言不讳的表示，在日益增长的去美元化浪潮中，全球商贸和货币格局正在转变，新的商贸联盟已经出现，尽管这些发展并不意味着美元会很快失去其垄断地位，但美元的主要储备地位不应该被视为理所当然，因为，越来越多国家正在抛弃或远离美元，采取各种形式的去美元化策略，而作为美国盟友的欧洲也对美元的历史性危机发出警告出乎市场的意料之外。

据BWC中文网财经研究团队统计，目前，阿联酋，伊拉克，巴西，南非，伊朗，印度，土耳其，巴基斯坦，以色列以及东盟十国等在内至少有40多个具有代表性的国家分别用自己的方式开始了去美元中心化的进程，按现在的最新消息来看，下面这些大国的去美元化进程又有了新突破。

最新进展是，德国、瑞士、法国、英国已经与伊朗进行谈判，以开展数字货币的交易系统，同时，瑞典已经在一周前宣布将使用锚定国家货币的数字货币以支持金融结算，并支持和数字货币相同的区块链技术以去美元化，而让美联储更加意外的事情出现。

目前，欧洲央行，日本，英国，瑞士，加拿大，瑞典以及国际清算银行也已经共同组成了一个数字货币开发小组以绕开美元中心化，更是超出美国财政部的预料之外。

与此同时进行的是，随着，沙特，伊朗和阿联酋这三个中东主要产油国家加入到金砖国家，且沙特已经批准加入上海合作组织，这表明沙特正在转向中国，并将为沙特进行石油贸易时选择非美元打下基础，彰显风向标作用，并将会进一步减少全球能源市场对美元的依赖。很明显，沙特一直在积极释放向东寻找朋友的信号，这是一个战略举措。

这在美国多个经济盟友也在美债和商品交易结算领域扛起去美元化大旗，叠加目前，中国与沙特，伊朗和伊拉克等主要产油国的合作关系正在加强的背景下，更是引发了石油人民币取代石油美元的猜测，这些均表明，去美元化正在加速，并将会直接影响到美国财政部救助自己处在岌岌可危境况中的债务能力。

而以上这些发生在全球石油和黄金市场、数字货币以及石油货币领域中的新消息似乎表明主导了半个世纪之久的以“石油-美元-美债”为闭环基础的石油美元体系已经出现问题，再结合持有海外美元最多的欧洲、日本以及石油美元的缔约方沙特也正在掀起去美元化的背景下，这表明，“没有美元就没有石油”这个全球石油交易的潜规则已经被打破。

那么，目前全球日益增长的数字货币发展趋势，再结合黄金的天然货币属性，可能会支持一个平行于美元的新全球货币秩序的出现，这可能标志着后布雷顿森林体系的诞生，而这对石油美元体系来说可能就是下一个珍珠港事件。

这更意味着敲响了以石油美元为基础的美债丧钟，这在美国财政部即将发行万亿新美债使得美国市场信贷紧缩加剧，急需全球债权人为其买单的背景下将变得更加明确。