【一周板块分析（三）：电力即将乏力、家电“海”阔天空、有色且战且撤！】 银行、保险、基建、煤炭等个位数估值的板块，只需维持业绩稳定就可无忧；稍微高一些的“10字头”估值的板块，得维持温和成长性才行。后者也是A股市场最中坚群体，包括油气、石化、家电、有色、电力，汽车产业链，券商、物流、交运、新能源等。

       巴菲特的一个基本操作规则是：买入15倍以下非夕阳产业，卖出30以上所有行业。考虑到中国的增长潜力和利率环境更优，这个规则可适当提高，但不建议高于20和40。操作主要依据，依然是成长性。原则上，预期成长性不能低于静态估值减5。

      根据这个标准，估值普遍在15-20倍，预期成长性为10%-15%的电力板块，价格基本属均衡区间。过去两周多电力走出明显的宽幅震荡走势，一改之前的稳健作风。这个略有些反常，也意味着面临盘变！

      且近期两次天量大涨，且进入历史筹码区，都意味着偏头部特征。周五电力改革消息公布，也有利好兑现是利空的危险！须知，最近无论是军工，锂电，旅游、光伏等行业都走出明显的“利好顶”。

      预计周初借利好惯性上涨、多数个股创新高后，电力板块会阶段性见顶，调整幅度参看之前给的箱体理论：箱体多高，调整幅度就多大！

       相对于电力，家电尤其是白色家电的估值更低，预期成长性只高不低。A股有个规律：出口占营收比重越大的行业，业绩越好。目前整个A股的出口营收占比为13%，白色家电已接近50%，其它家电的出口和占比也在加速中。

       技术上，家电板块近期也呈现箱体震荡，但和电力的宽幅震荡、向上冲顶相反，家电振幅明显小且向下突破幅度已接近箱体高度。

       家电板块尤其是白色家电，下周再稍有新低，就是底！

       相对而言，有色板块前景就朦胧狠很多。

       这个板块之前基本取决于大宗市场。最近铜再度大幅新高，铝则相对温和，铜板块却未相应大涨。

       原因应该是：之前涨幅较大，已透支商品价格利好；国内铜冶炼的主要成本是矿石，铜价涨矿石也涨，铜企业获利有限。而且这次调整，拥有铜矿上市公司股价一样跌，可见是整体退潮了！预计下周初一波反弹后，会再次陷入弱势震荡，然后继续等待大宗的运行方向。

       而铝价运行方向依然明确向好，而铝板块成本主要是电力而非铝矿，而无论铝价还是铝板块股价都没有被过度炒作而透支，铝价上涨而电价稳定，预期成长性在15%以上，而多数电解铝股估值仍然不到15倍。有色版块里铝依然最靠谱！

       说完这些低估值板块，下一篇说一说某些高估值板块，尤其是几个题材概念板块和近期的利好板块。（续）