夜读南亚｜印经济已敲响3个警钟，新政府必须在100天内解决

《印刷报》5月28日发表题为《印经济已敲响3个警钟，新政府必须在100天内解决》的评论认为，新政府上任后亟需警惕股市过热、无担保贷款增长、外国直接投资（FDI）低迷等问题，并通过改善央地关系、改革土地和劳动法以带动消费需求扩张，改善私营部门经营状况。本文作者沙拉德·拉加万（TCA Sharad Raghavan）系《印刷报》负责经济板块的副主编。

虽然印GDP增速保持在7.5-8%高位，但宏观数据无法掩盖个人收入水平地下和私人投资低迷等困境。无论6月哪个政府上台执政，其都应警惕以下三大问题。

一是警惕印散户涌入一路暴涨的股市。当前印散户储蓄率不断下降，但却越来越多的涌入波动巨大的股市。印2021-22财年家庭净金融资产增加22.8万亿卢比（Rs 22.8 lakh crore），而2022-23财年为17万亿卢比（Rs 17 lakh crore），到2023-24财年这一数字仅为13.8万亿卢比（Rs 13.8 lakh crore）。印证券交易委员会（SEBI）曾警告印度中小股的泡沫问题，但投资者不但未提高警惕，反而涌入杠杆更高、波动更大的期货和期权市场。当前印期权交易量占全球期权交易量的近90%，而推动这些交易的是往往是经验不足的投资新手。

二是警惕印快速增长的无担保贷款。这些贷款不是用于购房、汽车、教育投资等，而是信用卡消费贷，本质上体现普通印度人为生存而借贷。更严重的是，随着印贷款应用程序和放贷机构大批涌现，不合规的高利率小额贷恐让普通印度人难称贷款重压，并进一步加大印金融系统的风险。

三是警惕外国直接投资（PLI）持续低迷。印2023-24财年外国直接投资（FDI）净值降至266亿美元（$26.6 billion），同比下降37%，至2006-07财年以来最低水平。FDI下降的重要原因是印土地和与劳动力问题积弊已久。此外，央地关系紧张也加大外资流入的担忧。

私营部门投资疲软是印个人收入水平每况愈下，这也是导致前两个问题的原因。鉴此，新政府下一步应刺激私人消费复苏，并通过改革用地、用工法律法规，更好推动印私人投资增长。在第三个问题上，新政府需改善中央与地方邦的信任赤字。一方面，中央政府不能一味偏袒执政党执政的邦，疏远在野党执政邦。另一方面，地方政府应“出动出击”，不能认为吸引外资是中央政府的任务。#南亚[超话]# #微博新知#