BLUEHOT_LX 24-06-11 10:20

我们这轮宏观大周期(债务周期)未走完前,不会出现失控的大通胀现象。
核心逻辑有以下几点。
1.根据经济交易支出公式(底层逻辑铁律):(买方的)支出=收入-储蓄+信用-到期债务本息,当前被低估的社会总融资规模已经高达390万亿人民币,这是超国家基础货币供应的10倍债务规模。不断累积增加的到期债务本息支付压力会抑制社会总体的支出能力,而买方的支出就等于卖方的收入,也相当于抑制了社会总体的收入能力。这是社会不会出现严重且失控的大通胀的决定性的底层逻辑。
而当前可见清晰的社会应对方式也可以从该公式中看得出来。即国家央行不断降准且叠加频繁的增量再贷款来维持适当的银行信贷这种间接融资规模来维护社会的总体支出能力,维护适当的宏观经济增速不失速,继续拖延债务危机因资金链断裂到导致显性爆发。其次是国家继续发展和壮大社会直接融资模式,同样也可以增加公式中的信用因素来实现上述的目的。
但是无论是银行信贷这种间接融资模式或者社会直接融资模式的继续规模化增长,都会累积增加未来的到期债务本息支付压力,继续抑制社会总体的支出和社会总体的收入能力。而这种饮鸩止渴的方式也必然会有临界点到来的一天。
这是买方因素。

2.宏观上的民生生活消费领域的生产活动基本上都属于低端的生产制造领域,随着现代数十年现代高科技的发展,生产力和生产水平巨大幅度地提高,社会保基本的民生生活消费领域的商品供应并无太大的问题。
这是卖方的因素。

无论以上买方和买方的因素,都从底层逻辑上能推理得出结论,社会上未来很长一段时间不会出现严重且失控的大通胀现象。

中国过去数十年宏观经济的高速发展,百姓的生活消费水平显著较大幅度地提高,追本溯源是社会总体的生活消费水平的高低,决定了宏观经济的冷暖,而生活消费水平的高低,是必然会通过宏观经济的交易来体现的。
因此,影响宏观经济的冷暖就主要体现在上述的买方因素中,并且买方因素占据了核心的主导地位,卖方因素不是不重要,而是随着现代科技的高速发展,生产力和生产水平的提高,卖方因素的重要性降低了。

什么情况下会打破这个平衡呢?
目前来说,从买方因素上很难打破这个平衡,是因为中国现代的金融货币体系与传统的金融货币体系完全不同了。中国的货币供应量的增长并非是靠央行增量发行基础货币来实现,而是通过银行信贷这种能派生增加社会流通货币供应的方式来实现的,而信贷间接融资模式会增加社会债务抑制未来买方的支出。
这种货币体系很难从根本上和本质上发生突变,所以希望全民发钱来抬高通胀的这种想法逻辑上正确,但是事实上无法实现。
所以,还有一个因素导致打通胀的可能性还是存在的。那就是大幅度破坏生产产能,阻断社会物流运输导致资源分配不均衡,这种情况下还是有一定可能会导致大通胀现象出现的。但是这种大通胀现象,高度会关联人祸因素而非纯经济层面的因素导致的。
例如爆发军事摩擦和军事战争,例如爆发社会危机诸如等等,这个因素也不可不防。

本人是严重的通缩论患者,并仔细分析了通缩的成因和未来的走势预测,然,之所以然,估计只有用时间,才能证伪我的推演逻辑和推理结论了。如果我的推演结论是错误的,本人也是一定会尊重客观事实并反省和认错的(本人的思维逻辑是从来不会与客观事实与客观实际对抗的)。

发布于 湖南