【ky电子】存储板块跟踪:利基存储供需加速扭转，涨价浪潮2.0即将展开

利基存储:供需格局加速扭转。涨价浪潮2.0即将展开
(1)板块复盘:利基存储市场是国内存储公司主要参与的市场。由于此前供需格局末出现明显改善，目前产品价格仍在底部，涨价潜力仍未兑现;
(2)供给侧:海外原厂目前正加注投入HBM.DDR5等高端产品。并逐渐退出DDR4.DDR3等市场，利基型存储市场供给侧正加速收缩;
(3)需求侧:利基存储空间虽不及主流市场，但产品特点鲜明，不可替代性较强，市场空间预计将保持稳定。且随着近期行业库存顺利去化，以及终端消费电子需
求大增，DDR3相关需求表现较为强劲:
(4)价格:目前DDR3等产品价格仍处于历史绝对底部，近期张价信号频发，我们预计强劲涨势有望于24H2正式形成!!
(5)景气印证:从中国台厂月度营收来善，南亚科、华邦电等公司近期营收表现良好，连续多月实现同比增长。复苏趋势明显。侧面印证利基存储板块景气度正持续提升。

大势已明，国内存储芯片厂商有望乘势而起:
(1)原厂退出后所迎来的份额提升:复盘NORFlash市场格局演变，2017年前后，海外各大龙头加注投入主流存储市场，淡出NORFlash市场，中国台湾及大陆厂商趁势抢占份额，迅速成长为了该领域的绝对龙头。我们认为随着各龙头逐渐淡出DDR3等市场，中国大陆厂商有望复刻在NORFlash的成长之路，实现份额的迅速提升:
(2)产品价格提升带来的业绩复苏:海外龙头退出后，市场供给侧将大概率由中国台湾及大陆厂商主导，由于目前中国台厂目前仍未实现盈利，对提升盈利表现有强烈诉求，在本轮周期中预计将全力推高价格上涨，中国大陆厂商业绩表现有望充分受益;
(3)产品升级所带来的空间拓宽:利基存储规模虽不及主流市场。但仍有约130亿美金的市场规模，且本轮供给侧收缩情况已外溢至DDR4,预计DDR4将成为利基型厂商竞争的下一个主要方向，利基市场规模有望随之提升。目前国内厂商产品正不断往高端化升级，已有多家厂商在DDR4相关领域形成完善布局，成长空间明显拓宽。
受益标的
(1)DDR3、SLCNAND、NOR:兆易创新、普冉股份.东芯股份、恒烁股份、北京君正等
(2)内存接口及配套芯片、EEPROM:澜起科技、聚辰股份等