国内丁二烯的生产和库存、丁二烯进出口，以及丁二烯橡胶（顺丁橡胶）库存，BR价差结构等，见附图。
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新湖的点评是：丁二烯橡胶（顺丁橡胶）唯一的生产原料，丁二烯，自年初起大幅上涨超过50%。顺丁胶涨幅远远不及丁二烯，导致顺丁胶生产利润长期被极限压缩，大部分民营装置被迫停车降负，顺丁胶库存持续去化。短期由于国内丁二烯外卖量不足，供应仍然短缺。但近期国内多套丁二烯装置陆续重启。听闻6月韩国乙烯解装置检修减少；近期丁二将大量到港。目前中国丁二烯成为全球价格高地，进口利润扩张明显。后期丁二烯供应恢复可能性较大。顺丁胶供应与丁二烯相似，尽管国内装置负荷极低，但进口窗口大幅打开。顺丁胶需求从数据上看并不差，但从长期低利润、低负荷看，需求似乎并不很理想且后期汽车产销以及轮胎出口走弱可能性较大。合成胶静态库存偏低，短期价格偏强。本次大幅拉涨虽与基本面有一定关系，但更多的还是交割炒作。后期一旦丁二烯走弱，顺丁胶将继续下行。参考。