行业下行期的整体坍塌
这两天一年一度的光伏大会又在举办，但是一点兴趣都没有。有人说，隆哥早已不是当年的隆哥，满手现金却还要借100亿。没有量产的电池组件在外谈效率。
光伏行业景气上行从2019年开始，上行至2023年上半年，然后开始下行，一发不可收拾。守住最后景气周期先是上游的硅料，后来是高纯石英砂，锁定硅料开始在行业内盛行，然后是锁定高纯石英砂或者石英坩埚。之前也曾想过，双良这种后进入者，通过1亿元就能锁定，扼住行业产能的喉咙的石英坩埚，这种所谓的壁垒有多么的脆弱和不堪。
硅料、硅片、电池片、组件以及辅材，全行业过剩，就连最后上游设备一样逃脱不了下行期带来的代价。下游客户亏得都找不着北，原来以为上游订制设备不受影响，实际是：设备账期被拉长，还有设备价格大幅下跌。某零部件公司，原来预计硅片设备零部件新签订单最多下滑一半，现在发现完成这一半都有难度。
去年激束烧结设备各家新签订单合计奔1000gw，那么其中今年兑现会有多少？
一个行业本身壁垒不高，如果出现70%的毛利率（比如硅料和石英砂），或者高达70-80%roe的时候，一定要认真想一想，这么高的回报，格局不会恶化吗？一旦恶化原来产能加速释放，就和加速自杀没啥区别。
光伏什么时候可以起来，如果有个行业龙头因为无法融到钱而轰然倒下，那么应该就是信心重塑的时候。#财经#