民生研报：一文全览“QDII债基”

截至2024年6月14日，QDII债基共有102只，合并份额后有32只，而目前存续的有79只，合并份额后有25只，规模共295.06亿元，其中3只基金专注于高收益债。

全部为主动基金，投资区域有全球、亚太、新兴市场、大中华区。富国全球债券美元规模最大，目前规模为59.98亿元，其余还有8只产品规模超过10亿元。

业绩方面，采用票息策略投资中资美元债的基金表现较优，比如重仓持有中资美元债较多的华夏大中华信用精选A美元现钞，还有国泰境外高收益今年的业绩表现和回撤都比较好。另外，中资美元债和高收益债均有投资的广发资管全球精选一年持有今年以来业绩表现也不错，回撤表现也较好。

中短久期为主。根据2024年一季报显示，多数债券QDII基金以中短久期策略为主。仅汇添富精选美元债A美元现汇、长信全球债券美元和国富美元债人民币拉长久期至6年以上。

从QDII债基债券平均占比来看，大部分在80%以上，除了鹏华全球中短债美元现汇A和广发亚太中高收益美元A，而富国全球债券美元、南方亚洲美元债A美元现汇、博时亚洲票息美元现钞投资的债券规模较大。

从QDII债基债券金额的变动趋势来看，2024Q1大部分QDII债基的债券金额都有所增加。 根据QDII债基的前十大持仓情况，主要投向美国国债和投资级债券，但也有部分投向境内和境外可转债，比如鹏华全球高收益债美元现汇投向哔哩哔哩、爱奇艺、欢聚集团的可转债，且占比较高。

目前美国国债投资占比较高的基金主要有工银全球美元债 A 美元现汇、长信全球债券美元，占比均在60%以上。 而对于中资美元债包括城投美元债和其他中资美元债，占比超过 20%的分别有富国亚洲收益美元、华夏大中华信用精选A美元现钞、国泰境外高收益。

从评级的角度来看，主要投向投资级，但除了3个专注高收益的QDII债基，华夏大中华信用精选A美元现钞、广发资管全球精选一年持有A美元、华夏海外收益A美元现钞也有投向高收益债券。