【深耕下沉市场的#梦金园冲刺港股IPO#：去年营收突破200亿元，期内利润仅2.3亿元】在黄金价格飙升的行情下，黄金珠宝企业纷纷谋划赴港上市，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（以下简称梦金园）便是其中一家。它也是国内前五大黄金珠宝品牌中唯一一家还未上市的企业。

从业绩表现来看，去年，梦金园的营收突破了200亿元大关，但期内利润仅有2.3亿元，毛利率低至5%左右，净利率更是低至1%左右。那么梦金园被挤压的利润都去哪儿了？
研究发现，相较于其他黄金珠宝品牌，梦金园深耕下沉市场，多采用毛利率更低的加盟方式来布局渠道；在产品结构中，毛利率更低的黄金珠宝等产品占比更高。为了开拓市场，梦金园每年还为加盟商提供补贴，同时在媒体广告和推广上大笔投入。

在加盟模式的加持下，梦金园的渠道拓展取得了一定的成效。但值得注意的是，加盟模式存在难管理的隐患，近年来就有梦金园加盟店因虚假宣传被行政处罚，同时梦金园相关公司还曾因此被法国奢侈品牌卡地亚方面告上法庭。

即使线上零售渠道发展得如火如荼，线下门店仍然还是黄金珠宝企业销量的主要来源，因此线下零售店规模也在一定程度上决定了黄金珠宝企业占据市场的份额。http://t.cn/A6Qo8rZq