昨天，我大A又以“疑似再现杀猪盘”上了热搜。说的是有一支个股，被多个投资群“老师”推荐买入。在急速拉盘后，仅6分钟后便跳水20cm封板跌停。这属于明目张胆地设局坑人抢钱了，有网友评论，大A本身就是杀猪盘。（图一）

我打开软件，看到A股又回到3000点以下，开启了新一轮的3000点保卫战。其实除了大A市场本身杀猪盘的属性，另一个重要的原因是，现在年轻人已经不炒股了。最新数据，现在股民35岁以下占比不到8%，40-65岁年龄段占比67%。一群老股民在一块卷，存量博弈，你说能不崩盘吗？（图二）

一个市场如果没有年轻人加入，那崩盘就是注定的结果。

上一个已经崩盘的就是集邮市场。我在上小学的时候，集邮很火。班里有同学集邮，我也跟风玩了一会，收集信封上的邮票，泡水、取票、晾干，再用小册子保存，不过上初中以后就不玩了。那个时候集邮火爆的核心，是人们预期邮票能涨价，买了就能赚。

不过通信技术发达以后，写信的人越来越少，同时，中国邮政又超发了过多的邮票，让邮票快速贬值。1997年官方公布集邮者1700万，现在有人估计只剩下几十万。集邮者手里的邮票，非但没有溢价，而且还要打折出，几乎沦为废纸。

另一个正在崩盘的市场，是茅台。茅台最早的火爆，是在三公消费中普遍。之后国家整顿以后，转向社会层面消费。但现在的问题是，年轻人已经不喝茅台了。茅台的出厂零售价格是1499元，但是你想要买到，必须支付2000-3000元的价格。支撑这么高溢价的基础已经不在了。最近，甚至爆出茅台官方机构都无法鉴别茅台假酒的事件。

以上三个案例可以看出共同的变化规律：先是市场火爆，早期入场玩家赚到大量收益，形成赚钱案例；之后，经过几轮传播，大量新人涌入，供不应求，拉高溢价；之后是加速供应，但出现问题（超发、制假），形成泡沫继续拉高，等后一波人接盘；然后年轻人拒绝接盘，市场崩盘。

当我们看到了一个市场的周期变化的时候，再看自己所经历的时代，就会获得更准确的有认知。

今年年初，我在社群里分享了一个观点，还房贷是当今最好的理财。当时理财产品普遍的利率，是低于房贷利率的。如果手里有多余的积蓄，又没有更高收益的回报，那把贷款先还掉，就是最好的理财了。

在前几年，行情好的时候，理财是一个热门的主题。大家纷纷做起了“被动收入”的美梦，那个时候各种理财学堂极其火爆，尤其是“小白零基础理财月入过万”等话题广泛流传。理财火爆的根本原因在于，我们太希望零成本赚钱了。通过手指点一下，买入卖出，最能获得比生产劳动更高的收益。

在行情上行、金融扩张的前些年，普通人的确能吃到这一部分的红利。那个时候的高利率，更多是资金需求方的引流成本。你看中的是别人的利息，人家看中的是你的本金。

当这些红利在某些时刻消失的时候，由于人们的路径依赖与惯性思维，往往无法在第一时间掉头，最终的结果是用脸着地，连本带利一起赔掉。从P2P到私募再到信托依次爆雷，每一个资产量级都有对应收割的方法，只要不能审时度势，认真思考，与时俱进，最终都会一把赔光。

现在是金融整顿与收缩的时代，不亏钱才是最重要的目标。在当前，理财最好的方式其实是存定期再加上自我锻造。存定期，锁定利息，至少面对利率下行，心不慌。

而自我锻造，本质上是追求个人成长：投资自己的大脑，投入必要的开销到学习、见人、上课、训练、拿结果上。通过提升赚钱能力，增加现金流，让自己成为最有价值的资产并持续增值，这是抵抗风险的最好方法。

经常有人说，如果你手里拿着现金，通货膨胀会让你的钱贬值。在资产价格增长时代，这个说法能讲得通。但是在资产收缩的时代，如果你手里的钱只是因为贬值恐慌而开始理财，那你会掉入一个更大的赔钱陷阱。

你不理财，财不离开你。无论是股票、邮票还是茅台，这些理财行为，本质上是花钱买情绪体验，是花钱买侥幸心理。

减少金钱的花销，增加赚钱的本领，才是对抗时代风险最根本的课题。

最后，祝大家能持续穿越周期，积极成长，抵御风险。

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