#投资最钱沿#【国联证券：AI端侧创新加速，大基金三期助力半导体成长】

从Open AI发布的GPT-4o来看，智能助手流畅的自然语言交互离不开声学、影像、计算等多类硬件的协同工作，对终端的硬件性能提出了新的要求，或将刺激新一轮换机周期的到来。根据中国台湾五大笔电代工厂最新指引，2024年Q2出货量普遍呈现环比增长的趋势。各家厂商对于AIPC对于PC需求长期拉动作用保持乐观。

全球大模型的数量以及单个大模型所需要的算力支持都在快速增长，这也是AIGC目前训练推理以及大范围推广的关键瓶颈，整个算力需求无论是训练推理端还是边缘端都已开启新篇章。在算力需求带动下，AI服务器未来有望保持约30%复合增速快速放量。对AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求。

中国大陆仍然是全球晶圆厂扩产的重地，预计中国大陆半导体设备销售额占比有望持续维持在30%左右，预计至2025年有望达到372亿美元。大基金三期注册资本远超一期和二期的募集资金规模，有望加快国产Fab建设。

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