通胀全面降温！美国6月CPI环比四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低。值得注意的是，这是CPI连续第三次低于华尔街预期，7月降息的预期卷土重来，3个月和6个月的年化通胀率均出现下降。

那么通胀降温，短期会有什么样的一连串连锁反应？
海外的降息交易：
1、美债收益率跳水
2、美元指数走低
3、黄金直线拉升
4、美股分化，小盘股涨，大盘股跳水
（风格切换，纳指跌，标普生科/纳指生科/罗素2000涨）

对于国内资产而言，则是：
1、人民币升值
2、市场风险偏好提升，人民币计价资产上涨
3、黄金股跟随黄金大涨
（股市转多，黄金股ETF涨）

必须破除两个误区：
降息≠利好所有股市
美股≠纳斯达克

为什么资金会有这样的逻辑？这里引用一下大佬的话。由于上半年通胀一直超预期，降息交易（衰退预期）是失败的，这就导致了美股大型科技股成了避险板块，所以每次通胀居高不下的时候，市场就会多英伟达、空XBI，所以美股的大型科技股变成了类似A股红利板块一样的避险板块。
所以真正的降息交易来临的时候，市场预期反转，科技股多头转空，小盘空头转多，这就导致了XBI和罗素2000的暴涨。

我不给什么具体投资建议，但之前一直坚持的看法是，降息交易中，接下来对利率敏感的美股创新药小盘股会持续跑赢纳指科技，简单来说就是标普生科和罗素2000跑赢纳指科技，但问题就在于，我们目前已经没有可以买的标普生科的标的了（易方达早就暂停场外申购），连纳指生科也限购5000块（汇添富家里也没余粮了），罗素2000更是没批出来的产品。所以在QDII这个品种里面，能小量搞搞的，有且仅有纳指生科。场内有两个标普生科，都溢价。
（投基方法论里面配了纳指生科，那时候还不限购。）

国内市场而言，标的非常清晰，确定性非常强，就是黄金股ETF，实际上市场资金早就动手了，517520这个产品年初已经进去10来亿资金，关键是，还不像QDII那样动辄限购。逻辑只要成立，拿住不动就可以了，不要像大表哥一样切来切去，卖飞了。

记住这个交易框架下的核心逻辑就是：美股看小盘股，大A看黄金股。

市场的风险偏好提升了，明天必须高开高走，除了上涨我们别无选择！
一直坚守的朋友们，提前恭喜，准备好好过个周末吧！

（基金有风险，投资需谨慎，不作为投资依据）