知行小酒馆上期请了付鹏总结他的投资经历。记了一些：

1. 交易机会
大的周期节点的选择很重要。
生活的方方面面都有交易机会存在。
归纳总结：价差、利差、汇差。
利用信息差，捕捉价差，价差够→执行。
租和利率差：如果房租高，买套学区房，边收租边上学，免费上学了。

2. 差异化
保持尝新（新兴产业），只有新才有套利。一旦卷起来，中国（各行各业）速度很快。
新兴领域，几乎同步开始探索，不存在太多差异性。
举例：自媒体，当卷没有信息差之后，就是苦活了，要寻找差异化路径。

3.不要囿于同态竞争
别人无法成为你、复制你。才能控制你的竞争环境。
学生是同态竞争。
交易世界里，要创造独特的供给，找到供求关系特别扭曲的时刻或平台，让自己在红利期尽可能享受供不应求的状态。

4. 应该怎么做
1）熟悉所有商业底层逻辑
冷静思考每一个行业。
任何商业模型再变，商业底层逻辑万变不离其宗。
多聊：找真正的从业者，聊聊这行的底层商业逻辑。
传媒真正的利润来源来自于降本，尤其适合内容型博主。
世界都在进步，你不进则退，没有一成不变的。
2）宏观、中观、微观的结合。
宏观规律、中观的行业基本面特征、微观交易上的技巧。
商人的概念：看任何东西，第一反应是未来能不能挣钱。

5.预测的重要性
提早做未来5~10年的预判。大的宏观→中观的产业→微观的个体。
99% 是选择，1% 才是努力。选择错了，汗水是不值钱的。
年轻最大的好处是365行摸300行，每一行都摸都聊。即使当前跟我没有直接关系，也愿意去听，问why？因为这是信息差。透过某个现象捕捉到背后的行业变化。
虽然是传统行业，但正在爆发新的变化，比如台球厅、网吧等。用户迭代了，商业模式也要跟上。
20:11 类比到听播客，单独的哪一期很少能特别印象深刻改变生活，可这一期、那一期、再加上其他主播的某一期，会碰撞出新的思路，总会链接到一起。就算现在没用，那也比我刷视频强吧。

6.现金流为王
资产端回报：资产升值，比如房价上涨。
负债端回报：资产不涨的前提下降低还有成本，比如每年租金。
过去二三十年，资产端回报太高，看不上或者说没考虑过负债端回报。
现在大周期结束了，未来10~15年，大的宏观环境不支持太高的资产回报率了，应该投具有“负债端回报”的。
只有一代人腾出资源和空间，下一代人的风险偏好才会改善。这种大周期基本是5~10年甚至更长的周期。日本走了25年；国内经过25年高速增长后，也进入了。
现在年轻人：职业规划/投资/创业，第一件事是“稳”、当期现金流。
追求资产端回报的时代结束了，是时候追求负债端回报了 ⚖️

7.怎么找到自己的事业
爱好最后不能当饭吃，是没有用的，得先养活自己。
专业和商业的结合。专业、兴趣很深，但不会把它转成赚钱，也活不下去。兴趣和最后的商业模式联合在一起。
真正成功的大都是把自己的兴趣做成了事业，最难的是跨过爱好和商业化之间的鸿沟。
一个事儿当你做起来毫不费力，但是别人很痛苦的时候，就是你的优势。

8. 延展
主业可以不放弃，但任何关联的都要延展。
不要拒绝在每一个点上做延展，可以不侧重于此，但不要拒绝新的事物。
各行各业只要愿意观察，还是有机会的。
渗透率从0到1的时候是挖金子（赚钱），从1到10的时候是卖铲子（卖方法）。
女装店：真正的逻辑是社交。日积月累的客群，是一个小社群的社交场景。

9.最不确定的是人，最关键的也是人。找到你的合伙人。