#场外增量资金对红利资产开始谨慎起来#【四大行齐创历史新高，A股却再度缩量，市场风格会改变吗？】 一个值得关注的现象是，7月13日，农银汇理基金宣布将延长农银汇理红利甄选混合型证券投资基金的募集期。尽管农银汇理表示延长目的是“为了更好地满足广大投资者的投资需求”，但该现象也说明，场外增量资金可能对是否继续介入已经涨幅巨大的红利资产开始谨慎起来。

部分券商卖方分析师观点也发生了微妙转变。如东吴证券指出，近三年红利风格崛起，成长式微，风格分化达到较为极致的水平，波动率也显著降低。本轮红利风格的演绎在时间和空间维度均已超过前两轮，且全A股息率的分化程度达到了历史极低水平，后续市场风格有望迎来切换。

不过，七月、八月恰逢传统中报期，近期市场主流观点仍认为，三季度仍是寻求业绩确定性的避险时期。

如申万宏源指出，继续维持三季度弱势震荡市，四季度指数中枢抬升的判断。风格上，三季度红利低波占优，重点的行业包括电力、电网设备、银行，继续关注有色、煤炭和景气消费的配置机会。

申万宏源同时认为，现阶段，景气科技投资还是需要不断寻找新方向，对应科技行情从“车路云”轮动到了智能驾驶、汽车IT，而AI算力和AI手机的股价阻力增加。但申万宏源判断，四季度成长行情将起步。#基金##ETF# http://t.cn/A6QFrEnp