高盛对于下半年的货币、财政、房地产相关政策的预测：

货币政策：继7月人民银行意外降息之后，我们预计今年余下时间将进一步实施宽松货币政策，包括在第三李度降低 25个基点的存款准备金率，以及在第四季度再次降低10 个基点的政策利率（即公开市场操作逆回购利率）。如果有必要，人民银行还可能通过中期借贷便利（MLF）、再贷款和质押补充贷款等各种贷款工具注入长期流动性，需要注意的是，人民银行尚未公布2024年全年质押补充贷款配额。

财政：鉴于今年分配但尚未利用的大量财政资源，我们预计未来几个月政府债券发行将增加，支持下半年的财政支出、基础设施/制造业投资和耐用品消费。如果出现任何意外的增长冲击，决策者还可以考虑增加政策性银行信货支持，利用积累的未使用地方政府债券发行配额（根据我们的估计，截至 2023年底约为1.4万亿元人民币），甚至再次提高财政预算，就像他们在2023年10月所做的那样。

房地产：上一轮房地产放松政策似乎不如市场预期有效，因为房价和交易活动持续下跌，地方国有企业通过央行再贷款计划购买空置公寓的速度较慢。我们预计会进一步降低抵押贷款利率，并为清理库存提供更多资金和更多运营优化。