外资买债的力度如何、结构如何？

市场对“外资买中债”很关心，所以我们再看看细节。

图1：根据最新的债券托管数据，外资持有中国国债的总规模~4.3万亿人民币，其中有~6400亿是今年以来新增的。近五年外资对中债的累计净流入如图。

图2：那么外资具体买些什么债呢？从6月数据看，主要是净买入存单820亿、净买入政策性金融债230亿，同时净卖出国债280亿。观察24年以来的inflow breakdown也可以看到，外资最感兴趣的是存单、其次是政金债，国债在今年以来累计甚至是净卖出的。