【闲聊】我看很多人谈起VIXY,UVXY等这些ETF，很多人觉得这个ETF是用来交易的好东西因为普通人无法参与VIX的期货或期权等，但我也觉得再普及一下和提个醒，VIX期货的结构特征非常的重要，因为结构里面有大量的时间成本和损耗（移仓换月形式），这些通过投资VIX期货和调整持有现金的比例的做法长期持有的结果就是如图，其实称其为“保险”的原因就是一直持有就相当于一直支付保费，随着时间保费会吃掉任何波动收益，也就是不断地移仓损耗，这玩意只能精准的在1-2个月波动起来的时候才能持有，且波动率到头的时候就要迅速的撤出，低波动率股价也可以阴跌，并不是说跌就高波动率，准确说暴跌才是高波动率，像美股这种有长期斜率的市场，大部分时间是卖出波动率收保费的，而不是像这两个月买波动率付保费的，这种情况往往来自于“市场层面的杠杆担忧”； http://t.cn/A6TkzPki