今晚，中芯国际发公告了：

2024年第二季营收1,901.3 百万美元，环比增长8.6%；

2024年第二季度毛利率13.9%

在5月9日的那个晚上，中芯国际也发了类似的Q1公告。公告中对Q2做出指引如下：

24Q2季度收入环比Q1增长5%-7%；

24Q2毛利率介于9%-11%之间

对比以上，显然24Q2的营收和毛利率都超预期了。营业收入超出预期上限也许并不令人吃惊。但，毛利率超过上限接近30%的幅度确实值得重视。

5月9日发指引公告的日子，第二季度的截止日为6月30日，也就不到两个月的时间跨度。这两个月内，中芯国际究竟发生了什么？

今日公告显示，24Q2的平均销售单价因产品组合变动环比Q1是下降 8%的。晶圆代工厂给芯片设计公司的售价，往往在流片排期的时候甚至之前就已经签订。也就是说，对于Q2平均售价下降这事，管理层在5月9日之前应该就明确了的。所以才会有管理层对24Q2毛利率指引9%-11%。

但最后结果出来毛利率13.9%，比指引的上限高出了接近3个百分点。这里面不应该是收入端的原因，那就应该是成本端原因。成本端原因无非：1.折旧摊销；2.原材料及其他。

折旧摊销这块和公司固定资产有关，不应该在短期内预期发生大幅波动。那一定是其他制造成本！其他制造成本无非就是原材料及生产费用。

一定是我们的材料科学有了重大的进步！

从公开资料的蛛丝中寻找马迹，这将是前瞻投资者最核心技能，没有之一。监管机构要求并鼓励信息披露透明化、公开化。如何在公开的信息中，公平地“探矿”？这不单需要敏锐，更需要专业！