今天雪球上，有一个热帖《致我们即将到来的牛市》，有330万人阅读，文章很长，我总结了作者的一些观点。

A股这两年很惨，除了各种交易规则bug原因之外，最重要的原因，咱们处于两大周期底部的共振低点，这个作者画了一个图，等到2025年，中国将开始进入复苏周期。

所谓的周期，就是如果你想去顶楼，你是在电梯上倒立、撞墙、做俯卧撑，统统都不重要，重要的是你要在电梯上。

1. 处于康波周期的萧条期

历史上，咱们经历过5次周期，每次周期持续时间，大致为43年到63年，分别是：纺织和蒸汽机时代、钢铁和铁路时代、电气行业时代、汽车和电子时代、信息技术时代。

一次康波周期，又分为：繁荣期，衰退期，萧条期，回升期。每一次大的周期，新技术会全面给传统行业赋能，产生新的需求，从而带动收入的增长。

历史上的回升期和繁荣期，带来了很多超级成长股。但是，从50-60年康波周期的角度，我们处在萧条期的最末端，同时又在人工智能时代的早期。

美国擅长的是在底层硬件端，中国擅长的是应用端，在硬件端，英伟达带领一批半导体公司，股价狂涨，中国几乎错过了人工智能的硬件红利，现在时间来到了人工智能的应用端，也是中国最擅长的地方。

在美股市场，现在最大的期望是，特斯拉和谷歌的无人出租车，其次是下一代苹果带来的换机潮。

但最大的强需求现在依然没有出现，我猜测，未来可能是人形机器人，人形机器人大约有30万亿美元的市场需求，拿到这个船票的公司有特斯拉，谷歌，华为，理想，小米。

2. 库兹涅茨或者房地产周期的底部

库兹涅茨周期一般是18年，这一轮房地产周期从2008年开始算，2021年国有土地出让权收入接近8.5万亿，2024年上半年只有1.53万亿 ，底部也就在这两年。

作者还认为，未来有牛市的原因是，现在场外观望的资金一堆，M2疯狂放水，但房地产和银行存款，确定都不能支持3%以上的投资收益，只有股市还有一定可能性，现在股市就缺一把火。

其中一部分资金，选择高股息资产，这部分资金对对长期收益率要求不高，一分部分资产能提供稳定的股息，两部分是相匹配的。

成长股方面，作者看好比亚迪，认为比亚迪有成本优势，符合消费降级趋势，另外全球化比较优秀。