【我国铁路行业发展面临的双重矛盾】

矛盾1：客运与货运发展的背离

客运：高铁实现跨越式发展。2008-2019年的十余年间，铁路客运量从14.62亿人次增长至36.6亿人次，复合增长率8.7%，2023年已超过2019年5.3%。2022年，高铁客运量占比76.2%。
货运：增长相对缓慢，多式联运下铁路集装箱渗透率在提升。2008-2023年，铁路货运量复合增长率2.8%。铁路集装箱货运量2014-2022年CAGR约为29.9%，22年占铁路总货运量的比例达到14.8%。

矛盾2：发展与盈利背离

国铁集团(前身铁道部、铁总)收入从2008年的5334亿元提升至2023年的12454亿元，增长133%，复合增长率为5.8%，但总成本复合增长率达6.4%，净利率始终维持低位。2020-2022年受疫情影响连续亏损，23年实现近15年最高盈利的33.04亿元，但净利率仅0.3%。
ROE的下降主要由于净利率以及资产周转率的下降。
净利率下降：过去十多年铁路净利率从0.8%下滑至0.27%，主要由于成本端人工、电价等变动成本的上涨，以及扩张、融资所带来的财务成本上升，而收入端运价市场化推进遇到疫情影响未能发挥充分的效用。
资产周转率下降：一方面预计由于新线投入后产能利用率尚未跟上，导致路网整体产能利用率的下滑；另一方面各地方路局或需要发挥更强的市场主体意识，来提升铁路资产整体运营效率。

（转自市值风云App用户：番茄炒蛋）
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