李嘉誠長江基建英國第二上市，意味著什麼？

香港富豪李嘉誠家族的旗下的長江基建集團（長建）於當地時間周一（8月19日）在英國倫敦證券交易所進行第二上市，以股份代碼「CKI」進行買賣。這個舉動引發外界高度關注，被視為是進一步於國際市場布局、減低中港地區投資的風險。

對於外界的揣測，集團主席李澤鉅上周出席長實集團的中期業績會時表示：「我不敢賭香港市場太差，過去歷史告訴我們，誰賭香港長期差都是錯的。」並在分析員會議上指出，系內的其他公司暫時沒有到倫敦作第二上市的打算。

過去十多年間，李嘉誠旗下集團資產配置的舉動，都會引來中國、香港兩地的關注，當中包括拋售香港及中國的資產，並且購入歐洲特別是英國的資產。

「買下半個英國」的李氏家族

李嘉誠家族旗下集團於2015年完成合併重組，分拆成為「長和」（長江和記實業）及「長實集團」（長江實業集團），兩間公司側重的業務有所分別，前者的核心業務包括港口及相關服務、零售、基建及電訊，後者則以物業及酒店資產為主。

今次赴倫敦證券交易所的「長建」，屬於長和旗下的基建版塊，本身在香港亦有上市，長和持有長建75.67%股份。長建業務範圍涉及英國、歐洲、北美、澳洲、中港地區等。 1996年長江基建成立並於1999年起開始進軍海外市場。

《金融時報》今年7月報導，當時長建考慮在倫敦等海外證券交易所進行第二上市，而時機選擇在工黨政府壓倒性勝利上台之後，被視為是對英國經濟有信心的舉動。事實上，早於2018年，彭博已有報導指李澤鉅考慮將長建在倫敦公開上市。

除了第二上市外，長建亦公告以3.5億英磅收購Aviva Investors持有及營運中的英國陸上風電資產組合，這是長建於今年的第三項投資。今年上半年，長建先後收購位於北愛爾蘭的配氣網絡 Phoenix Energy、以及英國可再生能源資產組合 Powerlink Renewable Assets（前稱UU Solar）。

過去李嘉誠家族投資在英國不同的公用事業，包括水務、能源、鐵路、港口、連鎖藥房等，根據媒體報道，當中包括約25%配電市場、近30%天然氣供應市場、約7%供水市場、近40%電訊市場、近三分之一英國碼頭、逾50萬平方米土地資源等，外界稱是〝買下半個英國〞。當中，今次將赴英上市的長江基建，去有超過90%溢利貢獻來自亞洲以外業務，當中英國業務佔長建年內的溢利貢獻約50%。在其公布第二上市的文件顯示，就地域分佈而言，英國為長建的最大市場。

根據公布文件，長建表示在倫敦上市可讓其身處不同地域的股東受惠，同時有助提升公司形象。李澤鉅曾於2022年的股東大會稱，長建的DNA是全球公司。

國際版圖的擴張

翻看長和及其合併前身和記黃埔過去20年的年報，當中按地區劃分的收益總額顯示，歐洲及英國市場的收益自2002年起佔比遂漸上升，直到2005年已佔收益的41%，高於香港市場的20%及中國大陸的8%，已開始看到其開始偏重歐洲市場的走趨。直到2023年的年報顯示，歐洲市場的收益為50%，當中有17%為英國市場收益，而香港及中國大陸分別佔8%及6%，加起來只有約14%。