Powell大抵按照Bernanke-Blanchard model反向推导, 先是得到就业市场不再支撑通胀, 然后判断通胀水平处于sustainable path to 2% objective， 中间有两个传导逻辑: 一是劳动力供给增加与招聘需求下降必然导致工资水平持续下降, 二是工资水平下降必然拖累价格水平. 由于盯住核心通胀, 实体经济的商品和能源可以剔除, 但是其他部分的供需格局, 没有太多讨论和判断. 显然这还是把通胀归于供给冲击引发的暂时性价格上涨, 完全无视财政刺激, 基础货币和财富效应三重扩张带来的需求冲击~~